投资要点
　　本周市场走势：过去一周，中信基础化工板块上涨0.36%，沪深300指数下跌0.20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】化工各子行业板块涨跌幅：过去一周，化工板块涨幅前五的子行业分别为其他纤维（5.34%），其他化学原料（4.62%），氨纶（3.74%），涤纶(3.19%），氟化工及制冷剂(3.12%），涨幅排后五名的子行业分别为炭黑(-4.25%），其他塑料制品(-3.48%），磷肥(-1.78%），粘胶(-1.75%），复合肥(-1.06%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　本周价格走势：我们跟踪的122种化工产品中，上周上涨品种21种，上涨数比例由前一周的31.15%下降至17.5%，下跌品种为23种，下跌数比例由前一周的17.21%上升至19.17%。
　　其中涨幅前十的产品:天然气(纽约现货价，59.42%)，甲醇(华东高端，7.05%)，丙酮(华东地区，5.07%)，合成氨(山东，4.89%)，醋酐(江苏丹化，4.3%)，苯胺(华东地区，4.2%)，氟化铝(河南地区，2.99%)，电石(华东地区，2.7%)，醋酸(华东高端，2%)，二甲醚(山东久泰，1.88%)。
　　跌幅前十的产品:硫磺（固体）(上海石化，-7.32%)，硝酸(联合化工，-6.06%)，液化气(上海石化，-3.91%)，石脑油(新海石化，-3.79%)，汽油(中石化93#，-3.55%)，环氧丙烷(华东地区，-2%)，乙二醇(中纤网，-1.59%)，丁苯橡胶(华东1502，-1.3%)，瓶级切片(中纤网，-1.16%)，PVC电石法(华东，-1.12%)。
　　化工个股涨跌幅情况：本周中信基础化工板块312只股票中，累计107只上涨，5只持平，200只下跌。
　　其中本周涨幅排名前十的基础化工标的包括：和远气体（+46.41%）、华特气体（+37.32%）、航锦科技（+27.19%）、ST亚星（+21.60%）、亚士创能（+21.07%）、青松股份（+17.42%）、科创新源（+16.83%）、奥福环保（+15.99%）、容百科技（+15.73%）、雅克科技（+14.82%）。
　　其中本周跌幅排名前十的基础化工标的包括：杭州高新（-12.70%）、乐凯新材（-12.36%）、永悦科技（-11.39%）、美联新材（-10.90%）、佛塑科技（-9.41%）、永利股份（-8.44%）、德威新材（-8.02%）、黑猫股份（-7.56%）、御家汇（-7.07%）、名臣健康（-6.64%）。
　　投资建议：2020年，我们认为化工产品景气度有望延续2019年以来的分化状态，我们从三个不同维度寻找化工行业投资机会。维度一：从高盈利子行业中寻找优质的投资机会，重点包括轮胎和聚氨酯行业，1)轮胎行业，推荐玲珑轮胎( 601966)、赛轮轮胎( 601058)和青岛双星(000599)；聚氨酯行业，推荐万华化学(600309)。维度二：寻找周期底部有望迎来反转的投资机会，重点包括维纶、氨纶和磷化工行业，1)维纶行业,推荐维高新(600063);2)氨纶行业，推荐泰和新材(002254)和华峰氨纶(002064)；3)磷化工行业，推荐云天化(600096)。维度三：寻找小而美的细分领域资机会，重点包括锂电材料和处于5G风口上的电子-化工交叉标的，锂电池材料我们建议关注道氏技术( 300409 )，LCP材料我们建议关注普利特(002324)、金发科技(600143)、沃特股份(002886)，油墨涂料我们建议关注广信材料(300537)。
　　本周甲醇市场小幅上涨，春节将至产品价格预计以稳为主。截止2020年1月17日，国内甲醇均价报价2430元/吨，同比上周增长7.05%。需求端，受冬季天气寒冷叠加新年临近影响，甲醇下游板材厂逐渐关停，部分甲醛厂也逐渐停工，甲醇需求整体呈逐步下降态势。供给端，国内方面，西南地区天然气制甲醇装置本周陆续重启或提负荷运行，供应有所增加；但海外方面，受寒潮影响，我国主要甲醇进口国伊朗天然气供应紧张，影响天然气制甲醇装置的开工，此外其他国外装置也存在设备老化等带来的阶段性停车等问题，我国甲醇进口量预期将会缩减。整体来看，全球甲醇市场供给近期呈下降局面，但考虑到春节将至，需求亦在降低，大宗商品整体市场情绪不高，预计甲醇市场近期将以稳为主。
　　贵州兴发突发燃烧事故，事故现场已得到有效控制。1月17日，贵州省福泉市贵州兴发化工有限公司发生燃烧事故，事故系公司氧化工段生产装置发生硫醚燃烧。据了解，公司于1月2日开始停车检修，17日检修工作结束后准备重新开车，期间发生燃烧事故。目前事故现场已得到有效控制，且未发生次生火灾和有毒有害物质泄漏。贵州兴发为上市公司兴发集团旗下公司，主要从事二甲基亚砜及相关化工产品的生产、销售。据兴发集团2018年年报显示，贵州兴发在报告期内实现营收1.49亿元，净利润为2354.28万元。而贵州兴发的控股股东即兴发集团，持股比例达51%。
　　重点推荐标的：
　　玲珑轮胎：打开国产轮胎进军国际车企配套的市场，全球化布局步伐国内领先，在行业低迷期逆势扩张，有望充分受益于行业回暖的量价起升。
　　广信材料：国内PCB油墨领军企业，公司传统PCB油墨募投项目有望年底投产，子公司江苏宏泰专用涂料业务良性发展，新能源业务为公司持续增添活力，公司业绩增长拐点有望逐步显现。
　　道氏技术：公司定位于不断成长的新材料企业，上市后，通过近三年时间的投资与并购，不断拓展新能源材料业务，目前已完成了钴资源、钴盐、三元前驱体、导电剂和电池级碳酸锂等新能源材料一体化布局。未来随着新能源行业发展以及新建产能释放，公司也会进入一个高速的成长期。
　　皖维高新：PVA景气上行，行业龙头弹性大；行业格局改善程度超出市场认知程度；PVA出口旺盛有望持续；布局下游偏光片，打通产业链一体化的同时有望拉动对主业PVA的拉动。
　　泰和新材：芳纶全球供应紧张有望持续，未来一两年仍有新产能投放，公司作为国内龙头有望充分受益于量价齐升。
　　风险提示
　　宏观经济波动风险；原油价格波动风险；国内化工品价格波动风险