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研究报告:山西证券-山证策略·A股行业比较周报-200120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-01-20 16:31:08
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇,梁迪柯
研报出处: 山西证券 研报页数: 40 页 推荐评级:
研报大小: 4,415 KB 分享者: blu****rth 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周行业配置:
  超配:建材(水泥、玻璃)、建筑(大基建)、农林牧渔、有色、煤炭、汽车、零售、机械
  标配:纺织服装、医药、银行、保险、房地产、交运(高速)、石化、计算机、通信、食品饮料、电子
  低配:航空、钢铁、券商、白色家电
  行业配置上周表现:量化行业配置收益结果(考虑择时)平稳,低BETA策略明显提高超额收益水平,当前超额收益水平为11.56%,累积收益为19.73%,本周择时从防御重新进入震荡策略
  估值:沪深300IAPE如期显著回落,预计近期震荡走势明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证IAPE受均线压制预计维持稳定震荡走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  货币&利率:节前流动性紧张现象出现
  上游:
  中美第一阶段协议签署,原油进口量或有所增加
  煤炭季节性需求旺季如期延续
  新能源热度不减,黄金在国际变局中仍该配置
  中游:
  供需两弱,钢铁节前较为平淡
  建材价格季节性回落无需多虑,整体配置价值仍然明显
  精细化工整合逻辑仍在持续
  工程机械高景气空间延续
  下游:
  2019房地产销售平稳收官,竣工修复再度上行
  汽车销量增速显著企稳
  白电销量如期继续回落
  农产品价格再度上行,节前需求旺盛,肉价再度走强
  白酒景气度延续,但高估值阻碍配置价值,等待估值回归合理水平

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