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本周贸易情绪释放利好,中美双方正式签署第一阶段贸易协议,在一定程度上有望推动全球经济。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在铜供给端,我们认为重心从2019年的矿端放缓逐步转移至2020年的冶炼端;需求端方面,中美贸易协议签署、房地产竣工累计同比转正等都释放出利好,铜需求边际带来增量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2019年国内新能源汽车累计销量120.6万辆,同比下滑4%,新能源汽车销量出现近十年来的首次负增长。我们认为在预期的推动下,2020年钴行业整体维持供需紧平衡状态,2021年或转为供不应求。判断2020年钴价中枢在30万元/吨左右,不排除高点达到35万元/吨。
上周回顾:
申万行业指数显示,上周有色金属指数上涨0.13%,跑赢上证综指(上证综指下跌0.54%),在申万行业中排名第9(9/28)。有色子行业铅锌涨幅最大达到2.03%,锂电池、稀土永磁分别上涨1.09%、0.14%,稀有金属、镍钴、锡锑与上周持平,铜、铝、黄金分别下跌0.42%、0.48%、1.30%。
海外方面,美国12月未季调CPI年率公布值2.3%,高于前值2.1%,低于预测值2.4%;美国12月PPI年率公布值1.3%,高于前值1.1%,与预测值持平;美国12月零售销售月率公布值0.3%,高于前值0.2%,与预测值持平;美国12月进口物价指数月率公布值0.3%,高于前值0.1%,与预测值持平。欧洲方面,欧元区12月未季调CPI年率终值公布值1.3%,高于前值1.0%,与预测值持平;德国12月CPI年率终值公布值1.5%,与前值和预测值持平;德国2019年GDP年率公布值0.6%,低于前值1.5%,与预测值持平;法国12月CPI年率终值公布值1.5%,高于前值和预测值1.4%;英国12月未季调输入PPI年率公布值-0.1%,高于前值-1.9%和预测值-0.9%。
国内方面,中国1-12月GDP年率公布值6.1%,低于前值和预测值6.2%;中国1-12月城镇固定资产投资年率公布值5.4%,高于前值和预测值5.2%。
本周重点关注:
紫金矿业、云南铜业、华友钴业
上周行业要闻:
1、海关总署:2019年中国货物贸易进出口总值31.54万亿元;
2、秘鲁2019年铜产量250万吨同比增长4%
风险提示:
宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等