投资要点
　　【2019年组件出口同增44%，晶科蝉联第一】1月17日，根据solarzoom统计，12月光伏组件出口4.41GW，环比下滑4.1%，同比下滑5.2%，其中单晶占比提升到74%；组件出口金额11.31亿美元，精确单价中位数0.241美元/W。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年全年累计出口组件66.26GW，同比增长43.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2019年组件出口排名前十的厂商分别为晶科、天合光能、晶澳、阿特斯、东方日升、隆基、尚德、正泰、协鑫、韩华，晶科以8.8GW蝉联第一，隆基、东方日升增长最为明显，增幅达到145%左右。建议重点关注：ST爱旭、隆基股份、晶盛机电。
　　【中汽协：12月新能源车销售16.3万辆，环比增长71.4%】1月13日，根据中汽协数据，12月新能源车产销分别为14.9万辆和16.3万辆，同比分别下跌30.3%和27.4%，环比分别增长36.0%和71.4%。2019年产销分别完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别下跌2.3%和4.0%。这是自2009年大力推行新能源汽车产业以来首次出现年度下降，但随着退坡影响的边际减弱及国家对新能源汽车产业鼓励政策的推出，新能源车发展长期向好的趋势没有改变。预计2020年有望在双积分考核、特斯拉投产以及国内政策目标的压力下完成160-180万辆的产销量，同比增速40%左右。建议积极关注：华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、当升科技、恩捷股份、宁德时代。
　　【钴盐价格继续上涨，锂盐价格平稳】【钴】上海有色网数据，1月13日-1月17日，国内电解钴主流报价27.2-28.0万元/吨，均价较上周持平。四氧化三钴报18.5-19.5万元/吨，均价较上周上涨0.5万元/吨。硫酸钴报4.85-5.1万元/吨，均价较上周上涨0.15万元/吨。1月17日MB标准级钴报价16（+0.3）-16.7（+0.2）美元/磅，合金级钴报价16.5（+0.25）-17（+0.2）美元/磅。本周MB钴价带动钴盐价格继续上涨，由于下游看涨情绪依旧浓厚，采购意愿较强，部分大厂节前仍有少量补库行为。【锂】上海有色网数据，1月13日-1月17日，锂产品报价57.0-60.0万元/吨，与上周持平。电碳主流价报4.7-5.05万元/吨，均价较上周持平。电池级氢氧化锂报价5.2-5.7万元/吨，与上周持平。随着国内进入春节假期，本周锂盐成交零星，价格维稳。【三元材料】上海有色网数据，1月13日-1月17日，NCM523动力型三元材料主流价为12.6-13.7万元/吨，均价较上周持平。三元前驱体NCM523报价为8.0-8.3万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。本周三元前驱体价格上继续上涨，主要受上游钴价上涨影响，但下游大部分材料厂基本在上周完成年前备货，本周成交量较少，预计年前价格趋于平稳。
　　【多单晶上游价格维稳，组件价格仍在下探】PVInfoLink数据，1月13日-1月17日，【硅料】多晶硅菜花料主流报价51.0元/kg，多晶硅致密料主流报价73.0元/kg，均价与上周持平。本周多晶用料价格维稳，由于前期大多数单多晶硅片企业，陆续完成多晶硅料备货准备，因此部分厂家反馈年前订单基本签订完成，仅极少数订单商议中，成交较少。本周单晶用料价格依旧维持坚挺。【硅片】多晶硅片主流报价1.52元/pc，单晶硅片主流报价3.06元/pc，单晶硅片158.75mm主流报价3.31元/pc，均价与上周持平。本周多晶硅片维持上周水平，主要是因为主流多晶用料呈现低库存，且多晶硅片企业开工率持续下调，多晶供应进一步减少。受惠单晶终端需求旺盛，现货市场交易持续热络，本周单晶硅片价格持稳。【电池片】多晶电池片主流报价0.585元/W，均价较上周下降0.3%。单晶PERC电池片主流报价0.95元/W，双面单晶PERC电池片主流报价0.95元/W，158.75mm单晶PERC电池片主流报价0.975元/W，均价与上周持平。由于印度的保障措施税即将下调，印度的需求已开始出现回温，同时也带动多晶电池片需求略有起色，本周多晶电池片跌幅趋缓。单晶电池片方面，受惠于国内2019的竞价项目抢装潮延续至今年一季度、加上单晶硅片供应紧张，价格稳定。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.49元/W，均价较上周下降0.7%。315W/375W单晶PERC组件主流报价1.70元/W，均价较上周下降1.2%。本周多晶组件价格依旧下探，但随着印度市场出现回暖，多晶组件能够找到较稳定的出路，2-3月多晶终端需求能够略有回升。
　　风险提示：光伏新增装机不及预期；新能源车销量不及预期；相关政策不及预期。