行业观点：
　　新能源汽车：今年新能源汽车市场结构或将产生巨变，在合资车企发力、特斯拉国产等变化因素下，竞争激烈程度加大，最终谁将胜出，是今年重头戏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年12月新能源汽车共销售16.3万辆，同比-27.56%，2019年累计销售新能源汽车120.6万辆，同比-4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计今年行业补贴政策稳定，市场有望回暖，尤其客车补贴或将好于预期。我们看好两条主线，一是特斯拉国产化带来的产业链机会，二是新能源汽车补贴政策稳定，带来龙头的业绩、估值双重提升，强烈推荐宇通客车。
　　整车板块：2020年行业需求弱复苏，重点是市场格局的变化：我们判断2020年汽车行业需求弱复苏，预计行业销量增速在3%。行业变化总在格局之变，车企市场份额之争取决于各车企所处产品周期阶段，重点关注2020年处于新产品周期的车企：推荐日系车企(广汽集团)和一线自主（长安、广汽、吉利汽车和长城汽车）。2020年长安汽车（全新换代CS系列车型），吉利汽车（CMA\BMA等平台新车型），广汽集团（全新GS4，广丰威兰达，广本皓影，飞度等），以及长城汽车（2019年下半年的全新平台车型）等有更多具备竞争力的新车型投放，这些车企的市场份额2020年有望进一步提升。
　　零部件板块：零部件企业在2019年迎接了行业低点，2019年Q3企业经营情况开始环比改善，预计大部分企业2019Q4将继续改善。国产化进程加速是未来主旋律，伴随电子化和新能源化的不断提升，国内优质零部件企业将迎来更多发展机遇，其中，特斯拉国产化就是一个典型事件。继续强烈看好零部件板块。
　　主要推荐标的：
　　特斯拉国产化推荐标的：腾龙股份、拓普集团、均胜电子、三花智控、旭升股份。
　　新能源汽车板块：宇通客车、比亚迪，建议关注北汽蓝谷。
　　整车板块：广汽集团、长安汽车、吉利汽车和长城汽车。
　　零部件白马标的：华域汽车、福耀玻璃、星宇股份等。
　　零部件中小市值：常熟汽饰、银轮股份、宁波高发、万里扬、宁波华翔等。
　　风险提示：汽车行业复苏不及预期，特斯拉国产化进程不及预期，新能源产业政策不及预期。