土地供应（2020.1.6-2020.1.12）：百城土地供应建筑面积累计同比下降33.46%
　　本周合计供应87宗地块；其中住宅用地37宗，商服用地14宗，工业用地33宗，其他用地3宗。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　本周100城土地供应建筑面积合计1205.99万平方米,环比上升23.67%,同比下降36.62%，累计同比下降33.46%，较前一周下降4.36个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中一线、二线、三线城市供应面积分别为103.16、264.98、837.85万平方米，环比增速分别为-11.85%、-16.44%、54.87%；同比增速分别为69.03%、-70.81%、-10.29%；累计同比增速分别为161.88%、-56.99%、-25.08%；较前一周变动-245.84、-28.14、15.24个百分点。
　　本周100城土地挂牌均价1795元/平方米,环比下降44.01%,同比下降2.82%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为7113、3521、676元/平方米，环比增速分别为-46.05%、11.21%、-46.14%；同比增速分别为62.32%、82.62%、-57.13%。
　　土地成交（2020.1.6-2020.1.12）：百城土地成交规划建筑面积累计同比上升52.09%
　　本周合计成交191宗地块；其中住宅用地58宗，商服用地47宗，工业用地67宗，其他用地19宗。
　　本周100城土地成交规划建筑面积1699.18万平方米,环比下降42.16%,同比下降3.09%，累计同比上升52.09%，较前一周下降74.68个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为186.47、380.98、1131.74万平方米，环比增速分别为48.96%、-72.63%、-20.34%；同比增速分别为111.61%、-56.84%、44.6%；累计同比增速分别为216.3%、14.25%、-95.74%；较前一周变动-885.9、-93.76、-226.4个百分点。
　　本周100城土地成交均价2348元/平方米,环比下降39.3%,同比下降0.09%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为1485、4549、1750元/平方米，环比增速分别为-90.05%、-9.22%、-1.35%；同比增速分别为-84.42%、71.66%、45.47%。
　　本周100城土地成交总价399.01亿元,环比下降64.89%,同比下降3.17%。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为27.69、173.3、198.02亿元，环比增速分别为-85.18%、-75.15%、-21.42%；同比增速分别为-67.03%、-25.92%、110.29%。
　　投资建议：
　　春节因素下本周土地市场仍显低迷，土地供应累计同比下降33.46%，较前一周下降4.36个百分点，土地成交累计同比上升52.09%，较前一周下降74.68个百分点。
　　本周公布统计局2019年数据，地产销售、开工都表现出一定韧性，投资增速如期出现温和回落，竣工增速如期回正。展望2020年，1）我们预计销售面积、金额增速分别下滑至-2.8%、0.2%，2）受19年土地成交减少、融资定向收紧的影响，预计开工、投资预计或将分别回落至3.4%、6.7%，3）竣工增速预计大幅回升，提升行业结算超预期的概率，后端物业管理公司率先受益，4）融资方面，随融资政策边际宽松、及销售回款稳定回升，地产资金面得到缓解，后续优质房企或将继续受益。综上，我们认为地产销售、开工、投资均表现出一定的韧性，优质房企在流动性略微宽松的环境中有望持续受益，竣工增速大幅提升加大房企业绩超预期的概率、物业公司有望率先受益。此外一季度降准叠加因城施策边际宽松，据此我们看好一季度地产板块行情和优质房企2020全年的表现，同时2020年物管公司有望继续保持高增长：短期重点推荐：万科、金科、保利、中南建设、阳光城，持续关注：1）龙头地产：万科、保利地产、金地、融创中国、招商蛇口；2）成长地产：中南建设、阳光城、金科股份、旭辉控股、龙光地产、美的置业；3）物业管理：碧桂园服务、保利物业、招商积余、永升生活服务、绿城服务、新大正等；4）商业持有：大悦城、中国国贸、光大嘉宝等；5）棚改旧改：城投控股、城建发展
　　风险提示：政策变化不及预期，房屋销售不及预期