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钢铁行业研究报告:太平洋证券-钢铁行业周报:关注普钢估值修复机会-200118

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2020-01-19 16:41:15
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王介超
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 48 页 推荐评级:
研报大小: 2,357 KB 分享者: ver****04 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周观点
  期现及利润:本周上海螺纹现货与上周持平,热卷跌20元,螺纹毛利跌7元,热卷毛利跌25元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  供应端:全国钢厂高炉开工率为66.71%,环比变化+0.14%,同比变化+1.79%;全国钢厂不含淘汰产能的产能利用率为83.85%,环比变化+0.58%,同比变化+2.73%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)电炉开工率24.79%,较上周-27.7%,电炉产能利用率22.56%,环比-21.9%。五大品类钢材产量螺纹减23.41万吨,热卷增13.52万吨,冷轧减1.19万吨,线材增1.15万吨,中厚板增2.18万吨
  需求端:本周五大品类钢材消费851万吨,螺纹表观消费217.12万吨(环比-56.09万吨,同比-71.94万吨);热轧表观消费327.36万吨(环比+11.76万吨,同比+3.01万吨);线材表观消费117.40万吨(环比-12.32万吨,同比-0.84万吨);中厚板表观消费111.66万吨(环比-0.14万吨,同比-4.65万吨);冷轧表观消费77.37万吨(环比-1.33万吨,同比+0.46万吨)。
  总之:从本月公布的宏观数据来看,供应有弹性,需求有韧性,需求决定方向,高产量下库存累积速度会快于往年,难免引起钢价波动,但良好的需求预期及新产能结构决定了钢价可能宽幅波动,但利润韧性较强,普钢的估值修复值得期待。建议关注华菱钢铁、方大特钢、三钢闽光、南钢股份、宝钢股份、柳钢股份、韶钢松山。另外,不容忽视的特钢行业拐点我国普钢产量近10亿吨,但是中高端特钢占比较低,仅4.5%,仍需部分进口。在我国提质增效,鼓励发展高端制造业,解决“卡脖子”材料的背景下,参考国外发达国家的发展历程,我们认为特钢子行业进入了快速发展的行业拐点,具有成长性,尤其当下制造业回暖,特钢板块需长期重点关注,首推全球特钢龙头中信特钢,关注永兴材料、久立特材、钢研高纳等。
  

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