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电子元器件行业研究报告:华金证券-电子元器件行业周报2020年第3周:台积电四季度业绩超预期,高通5G芯片有望提前降价-200118

行业名称: 电子元器件行业 股票代码: 分享时间:2020-01-19 15:30:59
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡景彦
研报出处: 华金证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 领先大市-B
研报大小: 1,103 KB 分享者: sh****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  半导体带动行业整体上涨关注业绩预告披露:2020年第三周申万电子行业一级指数上涨2.6%,跑赢沪深300指数2.8个百分点,在28个申万行业一级指数中位列第2。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外市场方面,香港和美国科技板块上涨,台湾科技业指数则有所下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周半导体行业的投资热情带动行业整体上涨。
  受益7nm制程台积电业绩超预期中芯国际14nm投产:本周台积电公布2019年Q4业绩,凭借先进制程优势业绩超预期,进入2020年将持续受益7nm和5nm订单。大陆芯片代工方面,中芯国际首条14nm产线投产,有望获得来自华为的订单支持。2020年半导体国产化主题继续推进,从IC设备到芯片代工以及封测的国产自主化比例将逐步提升。存储方面,长江存储对外宣布64层3D闪存实现量产,未来将可能跳过96层直接投入128层研发和量产,国产存储器SSD芯片正在不断缩小与海外的差距。
  高通765芯片降价安卓系5G手机将加快普及:根据媒体报道,高通骁龙7655G芯片有望提前开始降价,价格降至单颗40美金,作为安卓系手机主流的芯片供应商,降价将实现5G手机向更低价位渗透。5G价格战由终端传递至芯片端,预计2020年5G手机的普及将加速,而价格战的持续供应链承压将较为明显。
  三星再关LCD产能面板行业供需趋向平衡:继LGD关闭8.5代厂、7.5代厂后,本周三星有意再关7代厂,日韩以及台系厂商LCD产能陆续退出,面板行业产能过剩的局面实现改观,供需逐步驱向健康。未来全球产能将集中于中国大陆,国内面板龙头受益。由高清/超高清驱动的大尺寸面板需求,5G换机潮驱动的OLED小尺寸面板需求,伴随供给退出,行业整体进入新的上行周期。
  投资建议:本周投资建议保持“领先大市-B”评级,下周进入业绩预告密集披露期,行业估值水平在2019年显著提升的情况下,建议关注全年业绩面的支撑。终端产品方面,品牌终端厂商供应链仍是主线,关注华为库存高位风险。半导体行业继续关注存储器价格的变化趋势,IC设备行业关注龙头。面板显示行业关注产能退出落地情况,行业龙头受益。我们优先推荐估值较低且业绩有反转预期的板块,包括安防监控和LED,智能终端和半导体板块短期以选择确定较高的个股为主。个股推荐标的为立讯精密(002475)、通富微电(002156)、全志科技(300458)、海康威视(002415)和奥拓电子(002587)。
  风险提示:宏观经济及国际贸易形势发生超预期的变化影响产业链及消费需求;5G带来的终端需求增长速度不及预期或者需求释放时间晚于预期;国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险;技术开发演进速度不及预期。
  
  

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