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汽车行业研究报告:川财证券-汽车行业周报:全年汽车销量下滑,新能源车补贴退坡减缓-200118

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2020-01-19 09:44:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄博
研报出处: 川财证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 709 KB 分享者: yj****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  川财周观点
  根据中汽协本周发布的数据,2019年12月,我国汽车销量为265.8万辆,同比下滑0.1%;2019年汽车累计销量为2576.9万辆,同比下降8.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月新能源汽车销量为16.3万辆,同比下降27.4%;2019年新能源汽车累计销量为120.6万辆,同比下降4.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对此,我们认为:1、汽车产销量蝉联全球第一,商用车、SUV表现相对较好。2019年我国汽车产销量降幅较上年分别扩大4.2和5.4个百分点,行业持续下行趋势,但产销总量仍居全球首位,且月度数据逐渐好转,12月汽车销量与去年同期基本持平。2019年乘用车累计销量为2144.4万辆,同比下滑9.6%;商用车累计销量为432.4万辆,同比下滑1.1%,商用车表现相对平稳。细分车型来看,轿车、MPV、SUV、交叉型乘用车累计销量分别为1030.8万辆、138.4万辆、935.3万辆、40.0万辆,同比分别下滑10.7%、20.2%、6.3%、11.7%。轿车销量下滑是乘用车市场低迷的主要原因,而SUV的市场认可度正稳步提高,市场份额直逼轿车。2、新能源乘用车销量持续下滑,纯电动车表现相对较好。乘联会数据显示,12月新能源乘用车批发销量为13.7万辆,同比下降15.1%,连续6个月负增长,环比大幅增长73.5%,月度表现缓步好转。2019年新能源乘用车累计销量为106.1万辆,同比仅增长4%,补贴退坡对下半年销量的负向冲击明显。纯电动乘用车累计销量为85.3万辆,同比增长12%;插电混动乘用车累计销量为20.7万辆,同比下滑19%,纯电动车走势良好。3、2020年新能源车补贴政策趋向温和,产业整合将迎重大机遇。近日工信部明确表示,“2020年7月1日之后,补贴不会大幅退坡”,2019年补贴大幅退坡加大了行业发展的不确定性,对下半年销量造成了显著负向冲击,今年补贴政策的温和调整将有利于稳定市场预期,为车企转型提供重要的缓冲机遇,新能源汽车产销量有望复苏。但补贴退坡和市场化转型仍是行业发展的趋势,产业链相关企业应当抓住机遇及时调整战略。
  市场表现
  川财汽车家电指数上涨0.65%,收于14865.25点。沪深300指数下跌0.20%,收于4154.85点。汽车及零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数幅度变化分别为1.91%、-0.22%、1.09%、0.51%。
  公司公告
  长安汽车(000625):公司与中国一汽、东风汽车、兵器装备集团、南京江宁经开科技发展有限公司签订协议,共同发起设立T3科技平台公司(暂定名)。
  行业资讯
  工信部发布第328批新车公示(第一电动网);电池联盟:2019年动力电池装车量62.2GWh,同比增长9.2%(第一电动网)。
  风险提示:宏观经济不及预期,政策波动带来的销售回落。
  

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