投资要点：
　　当地时间1月15日，中美签署第一阶段经贸协议，财政部、发改委、农业农村部、商务部、央行联合发布《中华人民共和国政府和美利坚合众国政府经济贸易协议》签字文本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美方表示将降低1200亿商品7.5%的关税，并承诺分阶段取消对华产品加征关税，实现加征关税由升到降的转变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，协议提出，中方将扩大自美农产品、能源产品、工业制成品、服务产品进口，未来两年的进口规模，要在2017年进口的基础上承诺在2020年与2021年合计增加进口不少于2000亿美金的产品。
　　此外，中美协议把“知识产权”和“技术转让”分别放在前两章，显示出科技创新和知识产权相关问题在中美贸易谈判过程中的重要程度。中美大国博弈的终极方向是争夺新一轮科技周期的主导权。美方放弃对华技术封锁的难度较大，对国内而言，仍需充分认识发展科技要素的必要性与迫切性。
　　金融开放也是贸易协议一大关键部分，双方确保获得平等的外资准入待遇。规定中国将于2020年4月1日取消寿险、养老金等外资持股比例上限，并在证券、资管、期货市场取消外资持股比例限制，这一点也是符合预期。我们认为金融开放部分的最大亮点可能在于电子支付领域。根据协议，中国应接受美国包括国外独资类型在内的电子支付供应商的许可申请，例如Visa、万事达等公司。表示美国电子支付产业向中国电子支付27万亿美元的市场又迈进了一步。
　　总体来看，协议的签署对于资本市场来说最大的意义就是消除了不确定性，12月中国出口数据超预期大涨，那么目前看，2020年中国经济维持6%以上增速是大概率的。
　　1月16日，央行公布的2019年12月金融数据显示，截至去年12月末，广义货币（M2）增速达到8.7%，预期8.4%，前值8.2%。高于预期和前值。当月新增人民币贷款1.14万亿元，也好于市场预期。中长期融资回升明显，显示实体融资意愿的持续回暖。
　　中国2019年12月70大中城市中有50城新建商品住宅价格环比上涨，11月为44城；环比看，扬州涨幅1.3%领跑，北上广深分别涨0.4%、持平、跌0.3%、涨0.7%。统计局：2019年12月一线城市新建商品住宅销售价格涨幅回落，二手住宅涨幅略有扩大；二三线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅微扩，同比涨幅回落，二手住宅涨幅均相同或回落。
　　融资资金方面，A股融资余额环比增加。1月15日，A股融资余额10430.96亿元，环比增长28.75亿元；融资融券余额10563.53亿元，环比增长23.53亿元。融资余额减融券余额10298.39亿元，环比增长33.97亿元。
　　陆股通净流入、港股通净流入。1月16日，陆股通当日净买入成交38.47亿元，其中买入成交295.90亿元，卖出成交257.43亿元，累计净买入成交10438.08亿元。港股通当日净买入成交13.30亿港元，其中买入成交82.76亿港元，卖出成交69.46亿港元，累计净买入成交10838.78亿港元。
　　货币市场方面，SHIBOR利率下跌。1月16日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.6090%，下跌4.50BP，SHIBOR一周为2.6630%，下跌5.40BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.7524%，下跌16.14BP，一周为3.0297%，下跌52.30BP。中债国债到期收益率10年期为3.0918%，上涨0.21BP。
　　海外股市方面，美国三大股指均收涨，欧洲股市涨跌不一。1月16日，道琼斯工业平均指数报收29297.64点，上涨0.92%；标普500指数报收3316.81点，上涨0.84%；纳斯达克指数报收9357.13点，上涨1.06%。欧洲股市，法国CAC指数报收6039.03点，上涨0.11%；德国DAX指数报收13429.43点，下跌0.02%；英国富时100指数报收7609.81点，下跌0.43%。亚太市场方面，日经指数报收23933.13点，上涨0.07%；恒生指数报收28883.04点，上涨0.38%。
　　汇率方面，美元指数上涨，人民币汇率升值。1月16日，美元指数上涨0.09%，至97.3102。欧元兑美元下跌0.11%，至1.1138。美元兑日元上涨0.30%，至110.2300。英镑兑美元上涨0.31%，至1.3078。人民币兑美元即期汇率报收6.8850，升值0.03%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.8769，升值0.22%。人民币兑美元中间价报收6.8807，升值0.06%。
　　商品方面，黄金下跌，原油上涨。1月16日，COMEX黄金期货下跌0.26%，报收1552.50美元/盎司。WTI原油期货上涨0.86%，报收58.62美元/桶。布伦特原油期货上涨0.62%，报收64.67美元/桶。COMEX铜期货下跌0.37%，报收2.8520美元/磅。LME铜3个月期货下跌0.52%，报收6269美元/吨。