事件：天通卫星业务正式商用，全面覆盖我国领土领海
　　2020年1月10日，由我国自主建设的天通卫星移动通信系统正式面向全社会提供服务，目前已实现对我国领土、领海的全面覆盖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天通系统可广泛应用于海洋渔业、应急救援等多个场景。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）用户使用天通卫星手机或终端在卫星服务区内，可进行话音、短信、数据通信及位置服务。
　　卫星通信产业稳步推进，国内外发展势头强劲
　　根据《卫星产业状况报告》，2018年全球航天产业规模为3600亿美元，全球卫星产业总收入占比77%，同比增长3%，全球卫星产业整体呈稳步增长趋势。全球移动卫星通信从2009年的22亿美元上涨至2018年的41亿美元，CAGR达到7.2%。未来，全球卫星通信系统商业化程度将不断提高，卫星移动通信业务有望迎来快速增长阶段。
　　我国军民卫星保持100%自主研制，现已跻身卫星大国行列。2018年我国运载火箭发射次数占全球总数34%，居全球首位。目前，我国的通信、导航、遥感等各类在轨应用卫星数量居世界第二，在未来五年内，我国计划发射约120颗卫星，其中包括通信卫星20颗左右、遥感卫星70颗左右、导航卫星30颗左右。其中卫星通信产业作为国家战略性新兴产业，有望迎来新一轮发展机遇。
　　天通系统应用场景广阔，市场规模有望扩大
　　我国于2011年9月启动“天通一号”通信卫星的研制与建设工作，至今，天通系统已经为水利、消防、林业、地质、武警、电力、海洋渔业等多个行业客户提供了通信服务，满足了客户在工作、生产中的通信保障需求。
　　卫星制造水平的提高使得我国卫星通信运营商可提供的容量不断提升，单位服务成本不断降低，与国际主流的卫星移动业务相比，天通卫星通信业务具有明显价格优势。然而，由于天通手机的成本受限于市场规模和产量，支持天通一号的手机售价略高于其他国际主流卫星手机，在市场中缺乏竞争力。天通卫星移动通信正式落地商用，将推动相关产品需求量的提高，并带动成本的迅速下降，进一步扩大市场规模。
　　天通系统产业化进程或将加速，产业链有望持续受益
　　天通产业链主要包括卫星制造、卫星发射、运营服务、地面设备制造四个环节。在卫星制造领域，当前我国已达国际先进水平；在卫星发射领域，“一箭多星”和火箭回收利用等技术降低了发射成本，提升了卫星发射的整机经济效益。卫星通信产业链中上游发展迅猛。位于产业链下游的卫星通信系统运营仍存在较大壁垒。但随着天通卫星移动通信系统的正式商用，运营服务及地面设备制造产业有望迎来发展新机遇。未来我国在卫星移动通信领域有望加速国产替代，市场空间将逐步打开，并带动卫星通信产业链上下游形成千亿元级的规模。
　　投资建议：随着天通卫星移动通信系统的正式商用及相关应用市场的逐渐打开，天通产业链领先厂商有望重点受益，重点推荐具备卫星通信先发优势的海格通信，其他产业链受益标的包括实现芯片和终端研制的华力创通、专注于卫星综合应用的振芯科技和具备卫星互联网应用服务中国卫通等。
　　风险提示
　　技术发展不及预期，卫星发射不及预期，商业化应用不及预期，产业生态培育不足，海外卫星资费下调等风险。