上周行情：
　　上周家电行业上涨3.16%，在申万一级行业中排名第3位；上证综指和沪深300指数分别上涨0.28%、0.44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　本周观点：
　　12月淘系平台核心家电品类表现：双十一价格战后空调需求平稳，销量实现翻番增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，格力持续低价促销，奥克斯被迫降价求生存。烟灶消套餐整体量价企稳，方太、老板、华帝三大高端品牌稳住价格天花板，美的整合中低端市场销量增长明显；油烟机市场的品牌整合持续进行中，价格竞争激烈；电饭煲市场持续稳健增长，其中米家电饭煲增速领跑行业；破壁机继续高速增长，头部品牌以降价提振需求，收效良好。
　　空调：
　　双十一大促之后12月空调销量回落在预期之中，但较去年同期销量实现翻番增长，显示出空调需求韧性。价格方面，12月空调整体均价环比持平，格力持续降价促销，与美的价差持续缩小；奥克斯被迫降价以保销量。综合来看，在格力的降价打击下，二三线品牌生存压力大，利好龙头市场。
　　厨电：
　　烟灶消套餐12月量价企稳，高端品牌老板、方太、华帝的均价已企稳，这或预示厨电价格不会继续下行；中低端市场上，苏泊尔12月表现较好，美的继续推行低价策略抢夺市场份额。油烟机本月销量同比增14%，高端品牌表现一般，以美的苏泊尔为代表的中端品牌持续向好。我们认为，油烟机市场的品牌整合仍将继续。
　　小家电：
　　电饭煲市场持续稳健增长，分品牌看美的表现较好，米家在11月爆发式增长的基础上，本月仍然延续了将近200%的同比增速。破壁机行业高速增长，整体表现较好。与去年同期相比，头部品牌价跌量增，降价促销收效良好，CR3提升21个百分点至51%。
　　苏宁易购12月破壁机销量同比大涨2537%，市场份额稳步提升，逐渐成为中低端破壁机的重要销售渠道。
　　LME铜价格连续2个月上涨，空调行业加速洗牌，利好龙头
　　回顾2017年家电市场，除了需求景气度的上行，原材料价格上涨也是催生家电涨价的关键因素。我们关注到自2019年12月初来，LME铜的报价从每吨5850美元持续上涨至6200美元附近。在当前一线品牌降价促销的背景下，铜价格的上涨或将给二三线品牌造成较明显的成本压力，进而利好一线品牌。
　　风险提示：宏观经济下行、地产调控影响、终端需求不及预期