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新能源汽车产业链行业研究报告:东方证券-新能源汽车产业链行业周报(1月第2周):2020年补贴有望不退坡,新能源汽车高成长可期-200113

行业名称: 新能源汽车产业链行业 股票代码: 分享时间:2020-01-14 10:58:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢日鑫,李梦强,彭海涛
研报出处: 东方证券 研报页数: 26 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,035 KB 分享者: 天****晴 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周看点
  工信部苗圩表示2020年新能源汽车补贴不再进一步退坡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  新能源乘用车12月批发13.7万台,2019年全年批发106万台:
  12月新能源乘用车批发销量13.7万台,同比下降15.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,纯电动乘用车批发11.9万台,插混车型批发销量1.5万台。2019年全年,新能源乘用车累计批发106万台,同比增速5.1%。
  特斯拉击败比亚迪成为2019年全球新能源汽车销量冠军:
  自2016年以来,比亚迪新能源汽车销量首次低于特斯拉,特斯拉的领先优势达13.8万辆,蝉联4年全球新能源汽车销量冠军的比亚迪让位特斯拉。
  2019年动力电池装机量62.38GWh,同比增长9%:
  12月,动力电池装机量约9.71GWh,同比下降27%,环比增长54%;2019全年累计装机量约62.38GWh,同比增长9%。
  Galaxy2019年生产锂精矿19.16万吨,完成指导目标:
  2019年4季度,锂矿商Galaxy Resources生产了约4.32万吨锂精矿。2019年,锂精矿总产量达到19.16万吨,完成Galaxy设置的全年生产指导目标。
  恩捷股份:2019年净利润预计在7.76-9.06亿间,同比上升49.75%-74.71%
  天齐锂业:子公司补税5204.72万澳元,减少母公司净利润1.29亿元人民币。
  福田汽车:出资20.37亿元设立新能源汽车合资公司,持股91.06%。
  锂电材料价格
  钴产品:长江钴(28.90万/吨,+3.96%)、四氧化三钴(18.25万/吨,0.00%)硫酸钴(4.75万/吨,+2.15%)。
  锂镍产品:碳酸锂(4.88万元/吨;-1.81%),氢氧化锂(5.45万元/吨,0.00%);镍金属(11.40万元/吨,+0.55%),硫酸镍(2.85万元/吨;-0.87%)。
  中游电池材料:三元正极:111型(13.95万元/吨,+1.45%),523动力型(12.20万元/吨,+1.67%),镍55型(10.85万元/吨,+1.88%),622单晶型(15.15万元/吨,+1.34%),811型(18.75万元/吨,+1.08%);磷酸铁锂(0.00%);负极(0.00%);隔膜(0.00%);电解液(0.00%)。
  投资建议与投资标的
  工信部表示2020年新能源汽车补贴不会再次退坡,意味着今年新能源汽车补贴有望维持2019年水平。2019年,新能源汽车补贴下降幅度超过70%,而成本端下降幅度赶不上,整个行业陷入困境,全年销量维持紧平衡。我们认为2020年补贴水平有望维持,这也顺应了行业发展需求,有望激励新能源汽车行业恢复高速发展和成长,推荐华友钴业(603799,买入)、光华科技(002741,增持);建议关注宁德时代(300750,未评级)。
  风险提示
  补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险

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