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银行业研究报告:光大证券-银行业流动性周报第37期:金融主管部委的2020年工作会议释放了哪些信号?-200113

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2020-01-14 07:53:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王一峰
研报出处: 光大证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,160 KB 分享者: thy****y5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  深入解析2020年央行、银保监会工作会议以及《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年初,央行、银保监会相继召开了2020年工作会议,就未来货币政策和银行监管工作做了具体部署。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,近期银保监会制定并印发了《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》,我们认为:一是货币政策重申“灵活适度”,总量“保持定力”与节奏结构“灵活调整”并行。预计2020年定向性货币政策使用力度频度将高于2019年,可能会对中小金融机构提供更多的直接流动性支持,流动性再贷款、再贴现、SLF、定向降准等常规工具与金融稳定安排将并行;二是MPA内涵不断丰富,“双支柱”框架日臻完善。未来很多包括产业政策在内的定向性政策,均有可能通过MPA来实施,MPA的内涵将更加丰富;三是防范化解金融风险仍是今年金融工作重点,即原则上金融监管分类施策,不搞“一刀切”和“齐步走”;对待问题金融机构压实三方责任,明确七种处置方式;对待高风险企业强调有序出清;大力压降高风险影子银行业务,一方面对这部分影子银行业务进行一致性、穿透式、全覆盖监管,清理整顿各类假创新、伪创新,另一方面防范流动性风险;四是银行差异化分层发展“路线图”逐步浮现。差异化监管原则在更广范围内应用落地,未来银行体系“强者恒强”的马太效应将更加明显,不同类型银行中有望出现标杆机构;五是首次提出负债质量监管,提升负债来源多样性、优化负债结构、降低负债成本成为首要之务。六是2020年各类资本补充继续“提速”,永续债仍是发力重点,但核心一级资本补充难度偏大。
  资金面保持平稳,利率回升至合意水平。一是降准资金本周落地,银行一般存款增长情况较好,司库储备和备付金水平仍处于较高水平,资金面总体稳定,央行已连续13个工作日未开展逆回购操作;二是隔夜资金“脱1”逐步回归至合意水平,7天和14天小幅上行
  2020年同业存需求依然有保证,但中小银行发行或将缩量。本周部分机构仍在制定存单备案年度计划,加之近期流动性较为充裕,存单发行规模仅为600亿元,主要以1个月和3个月的短期为主。对于2020年发行,我们判断整体发行需求依然有保证,但中小银行发行或将缩量。2020年,较高的负债成本和较大的资金补充难度将会推动中小银行同业业务收缩和降低杠杆水平,从而推动中小银行更加回归本源,专注主业。
  ◆风险提示:美伊冲突升级引发地缘政治风险加剧,中小银行流动性风险承压。
  

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