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研究报告:上海证券-2019年11月对冲基金报告:11月私募收益率略跌,管理期货收益靠前-191225

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-01-13 09:43:48
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘亦千
研报出处: 上海证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 905 KB 分享者: le****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  11月私募收益率略跌,管理期货收益靠前
  在各基础市场全面回暖利好下,5879只(据朝阳永续不完全统计,截至2019年11月末)具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品11月份平均收益率为-1.15%,其中实现正收益的产品数量为1831只,占比为31.14%,整体表现优于上证综指与沪深300指数,但弱于深圳成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  分策略来看,11月除了管理期货和债券基金外,其余策略均录得负收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当月,股票多头4215只产品全月平均收跌-1.32%,收益率分布区间为-32.49%至855.98%。
  11月A股市场呈现震荡下行走势,高波动的市场使得带有空头敞口的策略较多头策略更有优势。此外,商品市场部分板块录得一定趋势,管理期货的表现靠前,全月平均收益为0.58%。
  过去一年股票多空表现最佳
  从过去12个月的收益水平来看,5879只私募基金平均收益率为15.20%,近12个月以来,所有策略产品平均收益均录得正值。由于过去一年市场比较震荡,股票多空策略体现优势。业绩垫底的为市场中性策略,过去12个月收益率为7.75%。值得注意的是,在量化私募中,市场中性策略的规模占比最大。
  私募行业数据:管理规模略有减少,但发行量增加
  根据基金业协会公布的数据,截至2019年11月底,已登记的私募证券管理人为8874家,较前期增加管理人19家;管理基金数量为40997只,较上月增加382只,平均单位管理人管理的基金数量扩大至4.62只;管理规模为2.45万亿元,较上月减少206亿元。剔除结构化以及子基金产品后可以看到,11月份私募证券投资产品发行量较10月有所提高,共计发行1151只,比去年同期比较上升38.51%。
  总体来看,2019年私募证券投资类产品发行市场较2018年明显好转。新发行的私募产品中,股票多头发行数量依然占据绝对优势,占比约为88.96%,之后依次为债券基金、组合基金、多策略、市场中性,趋势和定向增发产品发行继续冰冻。
  上海证券私募基金评价体系
  以运作满3年1个月且具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金为样本。从最近一年的累积收益率来看,高风险产品表现最佳,平均收益率为57.47%,其次为较高风险产品,收益率为47.37%。低风险产品表现最差,最近一年的平均累计收益率为13.90%。在上行市场中,高风险产品给投资者带来了超额补偿,而低风险产品表现较为落后。
  市场信息
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