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煤炭行业研究报告:海通证券-煤炭行业周报:全国煤矿安全工作会召开,焦企提出第四轮提涨-200112

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2020-01-13 08:22:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李淼,吴杰,戴元灿
研报出处: 海通证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 优于大市
研报大小: 413 KB 分享者: 消**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  全国煤矿安全生产工作会议召开,陕西安排部署岁末年初煤矿安全集中整治工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(1)据人民网,全国煤矿安全生产工作会议在京召开。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2019年,全国煤矿发生死亡事故170起、死亡316人、百万吨死亡率0.083,同比分别下降24.1%、5.1%和10.8%。今年,力争实现煤矿事故总量、较大以上事故和百万吨死亡率“三个下降”。(2)据中国煤炭资源网,陕西省日前召开煤矿安全集中整治工作推进会,加强对重点地区、煤矿安全管理。我们认为,今年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年,做好煤矿安全生产工作意义重大。叠加去年底煤矿事故频发,国家煤矿安监局专门为此发布通报,我们预计今年的安监形势总体基调或将趋严,从而确保全面完成煤矿安全生产“十三五”目标任务。
  山西今年计划压减煤炭产能1500万吨以上,供给收缩致港口煤价稳步上涨。(1)据新华网,2020年山西将继续坚定不移化解煤炭过剩产能,全年计划退出产能1500万吨以上,预计“十三五”期间退出产能1.3亿吨以上。(2)本周(1.6-1.10)秦港5500大卡煤价环比增加4元/吨至555元/吨,CCI进口5500大卡煤价环比-0.6%。(3)本周沿海6大电厂平均日耗71.3万吨,环比-4.8%,同比-7.8%;平均库存1515万吨,环比-3.0%,同比+9.5%。截至1月5日,全国重点电厂库存7840万吨,环比-5.8%,同比+1.1%(sxcoal)。我们认为,由于年关将近且“三西”地区普降大雪,或导致部分煤矿提前放假,供给快速下降支撑港口煤价稳步上涨。
  新疆依法完成焦企淘汰产能任务,焦企提出第四轮提涨。(1)据中国煤炭资源网援引中国冶金报,新疆已依法完成5家落后小焦企产能淘汰任务。(2)据中国煤炭资源网,北方地区部分焦企近日纷纷提出第四轮涨价要求,涨幅50元/吨。(3)截至2020年1月10日,焦炭港口库存为351万吨,环比-4.3%,港口库存自11月以来持续下跌,累计下跌90万吨(跌幅20.5%)。由于2019-2020年秋冬季坚决反对“一刀切”政策,目前高炉开工率66.57%仍处高位(环比-0.14/同比+2.21个百分点),钢厂补库需求仍存。供给方面,继山东、山西焦化去产能提速后,非焦化主产地新疆地区也已完成去产能任务。我们认为,短期需关注后续限产政策执行及钢企利润情况,长期看,需跟进焦化去产能进展,若严格落实有望带来行业供给格局好转。
  2020年行业关键词:分红、国改、焦化去产能。我们认为,2020年煤价中枢继续下移,但龙头公司业绩稳定性强,建议关注高分红公司中国神华、陕西煤业、盘江股份;十三五末山西国改或取得实质性进展,建议关注山煤国际、潞安环能、西山煤电等;近期焦化去产能加速推进,焦化板块供给侧改革落地或有趋势性机会,建议关注开滦股份、淮北矿业、山西焦化、金能科技。
  风险提示:国企改革及焦化去产能执行低于预期、进口煤限制政策执行、安全检查及环保限产等力度不容易把握。
  

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