市场及板块走势回顾
　　上周传媒板块指数上涨3.02%，上证综指上涨0.28%，深证成指上涨2.10%，创业板指上涨3.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅前三：欢瑞世纪（+20.86%）、捷成股份（+19.52%）、宝通科技（+18..91%）；板块跌幅前三：吉翔股份（-7.26%）、完美世界（-7.09%）、暴风集团（-5.39%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周纳斯达克中国科技股指数上涨3.34%，恒生中国企业指数上涨0.12%；涨跌幅详情详见正文梳理。
　　本周观点
　　从十月开始多篇报告及上周周报持续提示政策边际改善，【欢瑞世纪（+20.86%）】领涨，【慈文（+13.70%）】涨幅居前；持续推荐的游戏板块低估值个股轮动补涨【宝通科技（+18.91%）、吉比特（+18.4%，《问道》上新版本排名提升）、凯撒文化（+16.13%）、中文传媒（+14.09%）】；运营商业务协同【新媒股份（+14.10%）、平治信息（+14.09%）】涨幅较大。
　　风险偏好是春季行情重要因素，本周影视和滞涨标的涨幅较多，而前期领涨龙头有所震荡，体现板块热情仍积极，考虑下周中美签约是积极因素，因此仍可乐观。同时提示一季度进入业绩预告期，关注年报和季报预告兑现程度（对于中线投资者，业绩仍然是最看重因素），预判Q1风险偏好提升估值的行情演绎后会重回业绩主导。
　　上周全国知识产权局会议强调，2020年着力做好产权保护工作，版权领域利好：图片版权保护龙头【视觉（前期滞涨、风险因素减弱）】；电视剧精品大剧Q1有望陆续开机，关注【爱奇艺（华策+完美《绝代双骄》定档，台端上央视）、芒果（开拓电商带货）、慈文、华策】；电影春节档临近，关注【万达、横店、中影、光线、猫眼等】；阅读【平治、阅文】。AR/VR方面，CES大会索尼展示3D光场显示方案、LetinAR发布81度AR模组，关注【恒信、岭南、易尚、体育直播等】。5G方面，中国工业经济联合会会长、工业和信息化部原部长李毅中11日表示中国5G商用已开始，未来要实现5G产业化，需用7年左右时间，花1.2万亿元至1.5万亿元人民币，在全国范围建600万个基站，在原有超500万个4G基站的基础上改造更新。坚定持续看好5G应用云游戏、超高清等领域，游戏前期推荐涨幅喜人，短期超高清【当虹（计算机主覆盖）、捷成、平治等】。
　　关注领域及个股
　　1）子领域龙头，价值龙头【东财（1月金股，可转债发行，两融交易活跃有望提振业绩）、芒果、视觉（风险因素减弱）】、关注细分领域独角兽【三六零、拉卡拉（12月27日公告拟10转10派20元、政府小贷行业合作）】、运营商业务协同【平治（资产重组周五停牌）、新媒】；2）游戏板块，云游戏、VR/AR推动下具备长线新发展机遇及估值修复空间，中长线逻辑明确。关注【三七（与华为合作云游戏）、完美、游族、世纪华通、掌趣、港股心动】及云游戏/出海【顺网、宝通、凯撒、巨人】等；3）内容板块边际改善，电影春节档临近，可择机布局春节档机会关注渠道【万达（终止可转债发行）、横店、中国电影、IMAXCHINA】、内容【光线、猫眼】及弹性【华谊、北文、金逸、阿里影业】等；电视剧板块关注【芒果、爱奇艺（华策+完美《绝代双骄》定档）、华策、慈文、欢瑞】；动漫IP龙头【奥飞】等；4）政策扶持，20年体育大年，VR体育直播是重要应用，武磊助力西班牙提振关注度；超高清关注【当虹科技（计算机覆盖）、捷成股份】；5）大营销领域，电商【值得买、壹网壹创（与零售联合覆盖）、星期六】、前期持续提示，基本面企稳和MCN联动【蓝标、利欧、分众、每日互动、华扬】；6）国企【人民网、新华网、中视传媒、浙报】（融媒体大趋势不变）；华为内容合作方【芒果、新媒】；广电5G发展，关注【广电网络】等；出版防御性强，关注【中信出版、新经典、凤凰传媒、中国出版】。
　　风险提示：外部经济政治环境风险，行业增速减缓，文化内容监管趋严，商誉减值风险。