扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

农林牧渔行业研究报告:天风证券-农林牧渔行业2019年第49周周报:如何看待正邦集团在这个时点大幅增持?-191208

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2019-12-10 14:24:24
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴立,魏振亚,陈潇
研报出处: 天风证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,888 KB 分享者: A****B 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  1、12月6日晚正邦科技发布公告,控股股东正邦集团拟在未来6个月内,通过集中竞价交易的方式增持公司2000-4000万股,本次不设增持股份的价格前提,按照12月6日收盘价,所需资金2.9-5.8亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  1)为何增持?非瘟疫情提升行业门槛,头部集团企业迎来发展黄金期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)非瘟疫情抬升行业门槛,大量中小养殖户退出市场,为集团企业带来产能快速扩张的机遇期。公司作为行业龙头,防疫能力强,资金实力雄厚,养殖技术领先,有望在未来几年实现产量和利润的持续高增长。控股股东此次大幅增持,即是彰显了对正邦科技的长期发展信心!
  2)信心何来?产能重回快速扩张,经营数据持续改善。一方面,公司三季度以来母猪产能快速恢复,三季度生产性生物资产环比增长45%,9月底母猪存栏65.3万头,预计年底公司母猪存栏将达到120万头,较9月底继续高增长;另一方面,公司10月份和11月份出栏体重持续走高,尤其是11月份出栏量环比+13.1%,出栏体重达到115公斤,环比+3.8%,企业经营数据积极改善。
  3)预计2019-2021年公司归母净利润分为别为20.34/131.04/155.66亿,对应当前市值PE仅17.4/2.7/2.3倍,继续重点推荐!
  2、如何看待生猪养殖板块?
  我们预计非瘟疫情影响长期存在,行业产能恢复缓慢,本轮周期有望迎来3-5年盈利期。根据涌益咨询数据,除了华南和西南之外,全国大部分地区产能仍在去化,尤其是东北和华北地区,整体产能由连续恢复转为下降。随着头部集团企业防疫体系的不断完善,其防疫能力显著提升,有望在未来实现出栏量的持续快速扩张,迎来量利齐升的高盈利阶段。标的上:重点推荐区域布局优势带来养殖利润释放的天康生物,高成长低估值的正邦科技、天邦股份等,养殖龙头温氏股份、牧原股份、新希望等。
  3、动物疫苗板块:规模企业补栏加速,非瘟疫苗研发推进,疫苗板块配置价值彰显。
  从行业趋势来看,一方面随着行业盈利的抬升,提前出栏减少以及非瘟疫情恐慌减弱,动物疫苗使用积极性有望大幅回升,另一方面养殖集团逆势补栏也进一步提升疫苗需求,因此,我们认为,猪疫苗板块业绩有望迎来触底回升。标的上,首选生物股份、中牧股份、普莱柯,其次瑞普生物、金河生物、瀚叶股份(建议关注)等。
  4、肉鸡养殖板块:高猪价下,肉鸡板块有望迎来量价齐升。
  据博亚和讯,本周主产区毛鸡均价10.27元/公斤,较上周上涨0.79%;鸡肉产品综合售价12.99元/公斤,较上周上涨1.48%;鸡苗均价7元/羽,较上周下降23.08%。我们认为猪价加速上涨有望对鸡价上涨提供支撑,预计此轮肉禽景气周期将超历史周期!非瘟疫情带来的猪肉供需缺口将逐渐显现,作为猪肉消费的主要替代品,禽肉消费有望快速增长,助推禽链景气持续。我们预计此轮禽链景气向上时间和程度都将超历史周期!预计上市公司盈利改善明显!1)白羽肉鸡板块,重点推荐圣农发展,其次仙坛股份、益生股份、民和股份、禾丰牧业等;2)黄羽肉鸡板块,重点推荐温氏股份、立华股份;3)肉鸭板块,重点推荐华英农业。
  风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气;进口变动

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com