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商贸零售行业研究报告:西南证券-商贸零售行业2020年投资策略:聚焦生鲜龙头、关注穿越周期的高成长性板块-191130

行业名称: 商贸零售行业 股票代码: 分享时间:2019-12-05 11:37:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 嵇文欣
研报出处: 西南证券 研报页数: 38 页 推荐评级:
研报大小: 3,783 KB 分享者: cme****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  核心逻辑:线上对线下的冲击正在减弱,线下消费逐渐复苏,优先关注低估值的超市板块,市占规模稳步增长的电商板块、增速较快的化妆品板块,以及较为抗周期的母婴板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业态革新、线下消费人群回流、CPI上行带动生鲜超市发展,母婴板块和本土化妆品企业有望在消费升级浪潮中受益,同时,市场下沉,能提供高效率和高性价比商品的电商将越来越受欢迎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2020年商贸零售行业选股应该紧随行业趋势,整体思路如下:
  超市:由于CPI上行,必选消费品增长稳定,但生鲜商超行业的区域分割现象较为严重,能进行全国布局的企业并不多,建议关注生鲜龙头、具备规模优势和控费能力的企业。重点推荐:永辉超市(601933)、家家悦(603708)
  电商:市场下沉,消费升级已成巨大的机会。建议关注关注能适应消费者变化、提供高性价比商品的电商。重点推荐:南极电商(002127)?化妆品:化妆品是社会消费品零售总额中增长最快的子品类,化妆品市场竞争较为激烈,营销运营能力或成关键,营销能力强的企业有望迅速打造品牌影响力。建议关注具备运营和品类优势的企业。通过爆款打响品牌名气,运营模式可复制性强,品牌品类不断扩展。重点推荐:珀莱雅(603605)、丸美股份(603983)、壹网壹创(300792)
  母婴:行业集中度不断上升,消费结构优化促进产业升级。建议关注加速扩张,具有产品结构优势的企业。重点推荐:爱婴室(603214)
  风险提示:行业竞争或加剧;电商平台整体收入增速不及预期;行业竞争进一步加剧。
  

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