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互联网与传媒行业研究报告:光大证券-互联网与传媒行业2020年投资策略:5G新科技,娱乐新应用-191203

行业名称: 互联网与传媒行业 股票代码: 分享时间:2019-12-04 11:11:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孔蓉,范佳瓅
研报出处: 光大证券 研报页数: 55 页 推荐评级: 买入
研报大小: 5,367 KB 分享者: liu****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  通信技术在奇数代是革命性创新,相较3G到4G的“升级”,4G向5G则是“质变”,将给内容行业带来更大的想象和创新空间,传媒或演绎大级别行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)回顾以4G和移动互联网发展为时代背景的2013年到2015年牛市,传媒是科技、媒体和通信的领涨行业,符合内容升级趋势的游戏与影视为领涨板块;2)5G已来,我们推荐明确受益的云游戏、超高清和虚拟现实技术、增强现实三大创新。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  5G打通云游戏“最后一公里”,2020云与游戏巨头产品百舸争流
  1)5G相对4G在带宽和时延的质的提升使得用户侧“最后一公里”打通,方案从概念走向落地;2)游戏曾两次助推技术革命(中央处理器、图形处理器),云游戏将第三次从消费侧助力5G大规模普及,网吧时租付费习惯有望平滑迁移至PC云游戏,迅速打开消费级市场;3)2020大厂云游戏产品百舸争流且愈发成熟:微软、EA、索尼、纳斯达克均将持续推新或迭代云游戏产品;巨头携手推进产业链塑造与消费者教育,云游戏市场处于腾飞前夜。
  5G赋能超高清内容生产、消费两端,2020赛事大年引爆大屏、虚拟现实技术直播
  1)5G是超高清视频移动场景传输的刚需;2)超高清对于观看体验有质的提升,与大屏端结合将会是首要落地应用场景;超高清视频的普及将进一步引导用户向大屏回流,大屏价值有望迎来重估。3)超高清视频解决了虚拟现实技术显示的纱窗效应问题;虚拟现实技术直播能够大幅提升临场感,在体育赛事、综艺节目直播中已经大量应用,2020年赛事大年叠加硬件方案的成熟,带来确定性的从虚拟现实技术硬件到虚拟现实技术内容的行业性投资机会。
  5G确立虚拟现实技术一体机趋势,2020看Oculus Quest驱动虚拟现实技术真正成为大众消费品,下一个主机量级的娱乐平台形成
  1)2019年发布的Oculus Quest标志着虚拟现实技术一体机正式成为大众消费品,是重要的行业风向标。2)参考主机游戏产业:大众消费级的硬件将催生百亿美金级的内容市场;3)虚拟现实技术硬件出货量将在2到3年内达到主机级别,下一阶段将看到内容生态的蓬勃生长,密切关注统治级内容平台的出现。
  投资建议:推荐云游戏、超高清视频、虚拟现实技术、增强现实
  云游戏:1)方案提供商:推荐国内游戏发行排名第一、云服务排名第二、已经发布三款云游戏方案的腾讯控股;及已有云PC产品的顺网科技;2)头部游戏内容开发商:完美世界、世纪华通,三七互娱。
  超高清视频:1)大屏确定性受益:推荐拥有国内唯二拥有交互式网络电视 和互联网服务牌照、强内容资源和运营能力的芒果超媒,新媒股份;2)超高清视频素材聚合平台:推荐在视觉内容领域具备先发优势和深厚壁垒的视觉中国。
  虚拟现实技术、增强现实布局:虚拟现实技术、增强现实领域预计也将形成数个有统治力的内容平台,关注两类公司:1)5G带来又一次产业链洗牌,运营商内容子公司需要把握机会,关注电信旗下唯一5G文娱商用产品平台号百控股;2)现有内容平台龙头强者恒强,关注虚拟现实技术产品销量领先的爱奇艺。
  风险分析:云游戏产业化不及预期、5G整体建设进度不及预期、知识产权被侵犯风险、产品开发与创新能力降低风险、作品审查风险。

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