投资要点
【《2021-2035年新能源汽车发展规划》有望在年底形成上报稿】11月29日,据证券时报消息,工信部正在联合多家单位组成编写组,形成了《2021年-2035年新能源汽车发展规划》初稿,并征求了地方行业主管部门和《规划》咨询委意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】征求意见稿提出了两个阶段性目标:到2025年,新能源汽车竞争力明显提高,销量占当年汽车总销量的20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)到2030年,新能源汽车形成市场竞争优势,销量占当年汽车总销量的40%。初稿还提到了燃料电池汽车产业发展的有关内容。上述发展规划在年底左右形成上报稿。按20%的乘用车渗透率测算,我国2025年新能源车产销量有望达600万辆,较目前水平仍有4倍增长空间,建议积极关注:恩捷股份、当升科技、宁德时代、璞泰来、新宙邦。
【Mutanda提前一个月停产,MB钴价有望再次触底反弹】11月27日,据SMM报道,嘉能可的子公司Mutanda Mining在周一发给员工的一封信中显示,由于该公司目前难以获得硫酸的原因,嘉能可位于刚果民主共和国的Mutanda矿山已经暂停运营(11月25日)。比嘉能可之前官方宣布停产维护和保养的时间点,提前了一个月。大型矿山的退出以及手抓矿供应量的下滑或将造成2020年全球钴原料供应紧张。需求端方面,在2020年新能源车复苏叠加5G换机潮的背景下,钴价有望再次触底反弹,钴价中枢有望提升至20-25美金/磅。
【锂电池需求疲软,钴锂价格持续下滑】【钴】上海有色网数据,11月25日-11月29日,国内电解钴主流报价25.0-27.0万元/吨,均价较上周下降0.15万元/吨。四氧化三钴报17.7-18.7万元/吨,均价较上周下降1.3万元/吨。硫酸钴报4.2-4.5万元/吨,均价较上周下降0.2万元/吨。11月29日MB标准级钴报价(-0.2)15.75-16.3(-0.2)美元/磅,合金级钴报价16.4-17.15美元/磅。本周MB钴价持续下跌,下游买方采购迟疑且心理价位预期较低,市场成交价格重心进一步走低。【锂】上海有色网数据,11月25日-11月29日,锂产品报价57.0-60.0万元/吨,均价较上周下降1.0万元/吨。电碳主流价报5.2-5.5万元/吨,均价较上周下降0.2万元/吨。电池级氢氧化锂报价5.3-5.9万元/吨,均价较上周下降0.1万元/吨。三元材料方面,NCM523动力型三元材料主流价为13.0-14.2万元/吨,均价较上周下降0.35万元/吨。三元前驱体NCM523报价为8.4-8.8万元/吨,均价较上周下降0.35万元/吨,市场对次月订单需求仍在下滑,生产商出货压力较大。由于动力电池减产动作明显,终端市场疲软,企业对后世仍持悲观情绪,部分企业由于库存、现金流等压力主动降价出货。建议积极关注:华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、道氏技术、合纵科技。
【单晶PERC电池片价格上涨,多晶系列产品价格进一步下跌】PVInfoLink数据,11月25日-11月29日,【硅料】多晶硅菜花料主流报价59.0元/kg,均价与上周持平。多晶硅致密料主流报价74.0元/kg,均价与上周持平。本周硅料价格与上周变化不大,但多晶用料弥漫着跌价氛围,买卖双方交易持续僵持。单晶用料部分,在目前单晶硅片供应稍紧的情况来看,但随着先前检修硅料厂恢复满载加上新产能释放,单晶用料供应略为提升。【硅片】多晶硅片主流报价1.73元/pc,均价较上周下降2.3%。单晶硅片-180μm主流报价3.06元/pc,单晶硅片-G1158.75mm主流报价3.31元/pc,均价与上周持平。由于近期多晶产品需求低迷,在多晶电池库存偏高及拉货力度衰退影响下,本周多晶硅片延续跌价走势,预期下周国内及海外多晶硅片仍有一波跌价空间。单晶方面本周价格变化不大,但由于现况单晶硅片供应稍紧,单晶需求热度将延续至今年底。【电池片】多晶电池片主流报价0.63元/W,均价较上周下降3.1%。单晶PERC电池片主流报价0.95元/W,均价较上周上涨1.1%。双面单晶PERC电池片主流报价0.95元/W,均价较上周上涨1.1%。G1158.75mm单晶PERC电池片主流报价0.97元/W,均价较上周上涨1.0%。本周即使目前的价格低于多数厂商的现金成本水位,但部分一线大厂持续维持常规多晶产线全开,因此短期内库存压力预计难以消化,多晶电池片的跌价仍未停歇。单晶方面由于整体需求佳,国内单晶PERC电池片价格小幅上扬。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.61元/W,均价较上周下降0.6%。315W/375W单晶PERC组件主流报价1.77元/W,均价较上周持平。从近期开标的项目来看,本周多晶组件的价格仍在持续下探,且价格还在持续往下。单晶PERC组件部分,近期国内价格已较为平缓。建议重点关注:通威股份、隆基股份、晶盛机电。
风险提示:风电光伏新增装机不及预期、新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期