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医药行业研究报告:长城证券-医药行业《关于以药品集中采购和使用为突破口进一步深化医药卫生体制改革的若干政策措施》点评:三医联动趋势明显,医改持续深化-191201

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2019-12-03 08:30:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵浩然
研报出处: 长城证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性
研报大小: 721 KB 分享者: ma9****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件
   11月29日,国务院深化医药卫生体制改革领导小组印发《关于以药品集中采购和使用为突破口进一步深化医药卫生体制改革的若干政策措施》,从医药、医疗、医保和行业监管四方面提出15项改革措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  核心观点
  要点1:国家+地方双管齐下深化药品集采,保质量+保供应+保结算解决集采落地核心问题,推动医药行业加速整合。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)《若干政策措施》在医药领域围绕药品采购、质量、供应、结算等重点环节共提出6条举措。
  药品采购方面,国家+地方双管齐下深化药品集采。国家层面优化集采模式,有序扩大集采品种,优先将原研药价格高于世界主要国家和周边地区、原研药和仿制药价差大、通过一致性评价的基本药物三类药品纳入集采范围;地方层面将依托省级药品集中采购平台,探索对未纳入国家采购范围的药品进行集采;国家+地方模式有效实现对更多品种覆盖,尤其地方采购在采购品种、入围标准、集采形式等方面更为灵活,在国家集采的示范作用下,地方集采有望加速推进,集采常态化、普遍化趋势明显。近期联采办已就新一轮带量采购召开企业座谈会,网上流出新一轮国家集采报送采购数据通知,共涉及35个品种,既包括“4+7”谈判失败品种阿莫西林、阿奇霉素,也包括非医保品种安立生坦片、他达拉非片、注射用紫杉醇(白蛋白结合型),集采热门品种阿卡波糖、二甲双胍、格列美脲、坎地沙坦酯、奥美沙坦酯、辛伐他汀等慢性病用药均出现在名单中,首轮国家集采扩品种或于2020年上半年进行,符合此前推广三明模式文件中2020年扩大国家集采品种范围时间点,随着“4+7”品种扩围在全国落地实施,全国范围内进行国家集采条件将逐步成熟,扩围品种存在不经过试点城市而直接推向全国的可能性,而地方层面目前已有湖南、江西、河北等地发文进行省级带量采购,分别针对抗生素、未过评品种、门诊“两病”用药等不同品种;结合实际来看,集采模式逐步成熟,推进速度明显加快。
  配套政策方面,保质量+保供应+保结算解决集采落地核心问题。保质量上,持续推进一致性评价,加快建设药品信息化追溯系统,2020年底率先实现疫苗和国家集采品种“一物一码”;保供应上,逐步建立中标生产企业应急储备、库存和产能报告制度,严格惩戒采购失信行为;保结算上,鼓励医保经办机构直接与生产或流通企业结算货款,加强采购药品货款支付实时监测。自年初首轮带量采购在“4+7”城市落地实施,到12月“4+7”品种扩围全国逐步落地,经过近一年的实践与探索,集采配套政策逐步完善,为更大规模集采奠定良好基础。
  此外,《若干政策措施》明确将推动构建全国统一开放的药品生产流通市场,打破医药产品市场分割、地方保护,推动药品生产与流通企业跨地区、跨所有制兼并重组,加快形成以大型骨干企业为主体、中小型企业为补充的药品生产、流通格局。医药行业将加速整合,创新能力低、成本控制能力差、产品线单一的中小生产企业逐步被淘汰,地方性流通企业可能面临天花板降低,市场份额持续向头部企业集中,可以预见政策驱动下未来一段时间内医药行业整合升级将持续。
  要点2:调结构+调薪酬+规范用药,医疗领域腾笼换鸟持续。《若干政策措施》在医疗领域围绕调结构、调薪酬、调目录共提出3条举措,首先持续调整医疗机构收入结构,利用降低药品耗材费用所腾出空间加大医疗服务价格动态调整力度,优化医疗服务比价关系,持续腾龙换鸟,其次推进公立医院薪酬制度改革,落实“两个允许”,充分调动医务人员积极性,第三规范医疗机构用药,推动医疗机构优先配备使用国家基本药物、医保目录药品,及时调整优化医疗机构用药目录。医疗领域举措主要聚焦建立运行新机制,在“零加成”、“两票制”等前期政策基础上,通过提升医疗服务收入、医生薪资水平、基本药物与医保药品使用比例,彻底破除“以药养医”、“以耗养医”,促使医疗机构回归医疗本质。
  要点3:调支付标准+改支付方式+严格监管,医保保障效率持续提高。《若干政策措施》在医保领域围绕支付标准、支付方式、医保基金监管共提出3条举措。支付标准方面,按通用名制定药品医保支付标准,并建立动态调整机制,拥有良好成本控制能力企业将持续受益;支付方式方面,加快建立多元复合的医保支付方式,扩大开展按疾病诊断相关分组付费国家试点范围,整体支付思路由前的按项目付费向“打包付费”、“预付制”转变;基金监管方面,全面推行医保智能监控,在医保地市级统筹基础上探索推进省级统筹,管理集中化、精细化趋势明显。医保领域举措主要聚焦严支付、严监管,提高医保保障效率,作为医疗服务最大购买方,医保支付标准和方式变革将对药品降价、高值耗材降价、分级诊疗等各个方面产生全面推动作用。
  要点4:基于信息共享,加强医疗、医药、医保等全方位监管。《若干政策措施》在加强行业监管方面围绕医疗、医药、医保共提出3条举措。医疗方面,深入推进公立医疗机构绩效考核,制定实施合理用药监测指标体系;医药方面,健全全国药品价格监测体系,加强国内采购价格动态监测和国外药品价格追踪,严厉查处价格违法和垄断行为;医保方面,加快推进信息化建设,制定基于大数据的公立医院医保监督管理体系方案。行业监管网络逐步完善,监管效率提高,机构处方、医保结算、医疗服务、药品机构与价格等信息趋于透明,有力保障医改深化有序进行。
  投资建议:《若干政策措施》涉及医药、医疗、医保等多方面,三医联动趋势明显,医改持续深化,医药行业整合升级提速,政策整体控费降价、鼓励创新、加强监管的趋势不变,建议关注政策受益下行业高景气主线及政策免疫行业主线,如创新药及产业链、医药流通、医疗服务、原料药、优质医疗器械等,重点推荐恒瑞医药(600276)、海普瑞(002399)、昭衍新药(603127)、正海生物(300653)、九州通(600998)、金域医学(603882)、美诺华(603538)、奥翔药业(603229)、凯普生物(300639)等。
  风险提示
  政策落地速度不及预期、市场竞争加剧风险、降价幅度超出预期药、药品安全等突发事件风险

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