投资要点本周市场走势
　　过去一周化工指数上涨0.44%，同期沪深300下跌-0.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　过去一周化工子板块，涨幅较大的是炭黑(8.35%）、维纶(3.56%)、其他化学原料(3.28%)、石油贸易（2.82%）、聚氨酯(2.45%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　过去一周化工子板块，跌幅较大的是日用化学产品(-3.29%)、其他纤维(-2.81%)、玻纤(-2.71%)、合成革(-2.25%）、无机盐(-2.01%)。
　　本周价格走势
　　在本周观察的234个产品中，价格上涨产品有74个，持平有92个，下跌产品有68个，价格上涨产品中，涨幅前五的为盐酸（合成酸）、丙酮、国际石脑油、酚油、氢氟酸，价格分别上涨10.00%、8.98%、6.41%、6.14%、5.19%;跌幅前五的为甘氨酸、三氯甲烷、国产维生素D3、己二酸（AA)、百草枯，价格分别下跌-12.27%、-10.78%、-6.80%、-6.02%、-5.27%。
　　在本周观察的54个产品中，价差上涨产品有25个，持平有7个，下跌的有22个。在价差上涨产品中，涨幅前五的是原油价差、柴油价差、环氧丙烷价差、草甘膦价差、电石法PVC价差，涨幅分别为71.45%、56.74%、28.34%、11.43%、10.39%；本周价差跌幅前五的是己二酸价差、天胶-丁苯、天胶-顺丁、丙烯价差、石脑油价差，跌幅分别为-642.85%、-23.15%、-16.77%、-9.86%、-9.01%。
　　原油：WTI最新价格58.25美元/桶，较上周上涨0.83%；布油最新价格63.87美元/桶，较上周上涨0.76%。贝克休斯周五公布数据显示，美国石油活跃钻井数减少至802座，相比上周减少1座；EIA最新数据显示上周美国原油库存增加157.20万桶。美国原油日产量维持在1290万桶。
　　投资建议
　　市场风格切换，低估值周期股重新获取市场关注，化工板块建议关注业绩增长确定行业及公司的估值切换行情（详见我们年度策略报告-守得云开见月明，化工反弹正当时）。当前时点我们持续看好维生素板块：需求受益猪瘟补栏后周期有望提振，同时海外装置开工受限，近期海外间甲酚供给再出问题，VE价格具备持续上涨动力，推荐新和成、浙江医药；推荐轮胎板块：国内轮胎行业受益集中度持续提升及税费减免政策，龙头公司业绩增长确定同时有望享受品牌估值溢价，建议关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、三角轮胎；关注农药板块：国内农药市场整合提速，若外围贸易关系缓和则有望显著改善国内农药行业出口形势，行业景气度底部存在改善预期，建议关注扬农化工、中旗股份、利尔化学；此外，万华化学、华鲁恒升等白马标的，随着后续新产能投放，行业景气度回升，业绩同比改善同样确定。成长股方面，山东赫达Q2、Q3业绩连续超预期，近期公告新建4万吨纤维素醚新产能持续打开成长空间，纤维素醚及植物胶囊持续放量，公司业绩增长确定，股价向上弹性大；万润股份受益柴油国六标准实施，国内高端尾气催化材料需求有望迎来爆发，公司三驾马车业务蓄势待发，业绩增长确定。
　　重点推荐标的：
　　（1）山东赫达（002810）：国内纤维素醚龙头，近期公告新建4万吨纤维素醚新产能持续打开成长空间，打破产能瓶颈，植物胶囊持续放量，业绩有望持续爆发，产品具备较强穿越周期属性，Q2、Q3业绩持续超预期。
　　（2）新和成（002001）：国内维生素龙头，受间甲酚供应紧张影响，维生素E有望迎来持续反弹行情，公司最新VE报价提至55元/公斤，有望受益提价带动业绩高弹性。此外蛋氨酸等产品同样存在提价预期。
　　（3）扬农化工（600486）：国内麦草畏和菊酯双龙头，在农药周期底部业绩仍然保持同比增长，具备较强抗周期属性；长周期看，国内化工园区持续整改有望重塑农药行业格局，若中美贸易关系缓和有望显著改善国内农药行业出口形势，行业景气度有望持续提升。
　　（4）华鲁恒升（600426）：国内煤化工龙头，具备全行业最低成本合成气生产能力，部分产品在行业亏损情况下仍然能保持盈利能力，动态估值低，安全边际强，后续百万吨级新材料项目投产有望带动公司业绩持续释放。
　　（5）万华化学（600309）：全球聚氨酯龙头，MDI行业景气度有望复苏，此外石化业务不断拓展烯烃产业链及高附加值产品，新材料业务不断落地，公司一体化优势更加显著，综合型化工平台已经成型。
　　（6）玲珑轮胎（601966）：国内轮胎龙头，5+3战略布局持续推进，国内外产能有序释放，海外塞尔维亚工厂明年有望建成投产，业绩增长确定；公司品牌力近年持续提升，前端整车及后市场渗透率不断提升，有望享受戴维斯双击。
　　风险提示：原油价格波动、需求不达预期、贸易谈判分歧