1、中金公司
　　一周回顾：指数先扬后抑创近期新低，周期跑赢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周初受MSCI扩容生效带动北上资金净流入影响指数表现较好，但随后在部分强势板块回调拖累下重回弱势，上证综指跌破2900点，周跌0.5%，中小市值股票回调幅度更为明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　市场展望：增长现短期企稳迹象，支持周期短期相对跑赢。我们对四季度市场定调是“整体平淡，局部亮点”，建议在临近年底前注意“保存战果”。后续建议关注几个方面的进展：1）11月份的货币信贷数据：这可能会透露在11月份央行信贷分析会表达“发展是第一要务”的信号后，金融机构是否开始加大信贷投放力度稳增长；2）11月份的增长及通胀数据：除了周末公布的PMI数据之外，要关注是否有更多的数据可以确认增长短期有企稳迹象，同时要关注CPI是否会突破4%；3）政策：除了近期的信贷数据外，上周财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，并要求各地尽快将专项债额度落实到具体项目；临近年底还需要关注政治局经济形势分析会以及年底的中央经济工作会议对来年增长及政策的定调。4）海外资金流向：MSCI近期表示未来若要提升A股纳入比例，必须要解决包括风险对冲和衍生品工具获取、协调A股资金结算周期、陆股通假期交易、陆股通使用综合交易机制等在内的四大问题；5）资本市场改革进展：上交所正式发布《科创板上市公司重大资产重组审核规则》；证监会答复《关于做强做优做大打造航母级头部券商，构建资本市场四梁八柱确保金融安全的提案》，提出推动打造航母级证券公司。
　　投资策略：关注两方面的“异动”，一是低估值、低仓位及政策预期支持的偏周期行业短期可能相对跑赢；二是受获利了结压力等因素影响的消费、医药、科技类行业可能会回调、跑输。
　　行业配置：1）周期如地产、水泥、材料等短期可能相对跑赢，关注券商板块；2）在消费板块中相对落后、估值低，但行业可能存在积极变化的汽车板块；3）中长线可继续逢低吸纳代表中国消费升级、产业升级方向的优质龙头。
　　公司股票池：五粮液，格力电器，立讯精密，老板电器，长城汽车，海螺水泥，恒瑞医药，华域汽车，中国平安，伊利股份。