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电子设备、仪器和元件行业研究报告:太平洋证券-电子设备、仪器和元件行业周报:多巨头入局,新一轮面板创新初启-191202

行业名称: 电子设备、仪器和元件行业 股票代码: 分享时间:2019-12-02 15:26:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王凌涛
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,065 KB 分享者: TT0****30 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要
  本周核心观点:本周电子行业指数上涨1.51%,全行业261只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的115只,周涨幅3个点以上的49只,周涨幅在5个点以上的30只,全周下跌的标的138只,周跌幅在3个点以上的58只,周跌幅在5个点以上的28只。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周一的走势延续了上周五的情况,公募抱团效应明显的电子核心成长在上周出现一定程度的调整,但这周很多依然快速修复,本质而言,这体现了当下机构对于市场切换不确定性的迟滞,而真正意义上的原因是今年下半年贸易战与5G前周期的“淡季不淡”,但从估值角度而言,目前消费电子领域的核心成长标的市值均已或多或少透支了明年的业绩成长,在没有特殊市场变化出现的前提下,当下位置电子板块向上和向下的空间都不大,居于高预期无法证伪,负面新闻又并不足以撼动的慢反应周期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  2019年仅剩最后一个月,今年电子行业的部分板块在下半年走出了一轮结构性行情,在5G建设初启、贸易战危机带来的去A化国产供应链替代、半导体全产业国产替代以及iPhone新机出货超预期等因素的催化下,电子板块中诸多公司迎来了业绩和估值的双升,站在当前时点展望明年,消费电子供应链和半导体的国产替代有望延续、5G基站建设将逐渐进入加速阶段以及后续的5G手机有望带动新一轮换机潮,相信明年依然是国内电子企业成长至关重要的一年,我们给予行业“看好”评级。
  近期京东方董事长表示公司正积极研发mini LED和Micro LED技术,并将于明年正式推出玻璃基板的Mini LED背光产品,此外,另一个液晶面板巨擘JDI亦于上周宣布研发成功Micro LED面板产品,作为新一代的LCD面板背光技术,mini LED和Micro LED凭借其节能、轻薄化、宽色域、超高对比度等优势,被视为能够使得LCD面板行业重新焕发活力的催化剂,电子的面板子行业近期关注度较高,主要原因在于:1、延续了近一年的大尺寸面板的价格调整的“始作俑者”京东方和华星光电近期都对外宣布短期不会再主动降低面板价格;2、面板细分子版块整体筹码位置仍在一个相对较低的水平;3、国内面板厂商Amoled柔性屏的生产与推广进度快于市场预期,现今又有mini LED背光等新型显示技术的加入,这种预期的带动显然将推升整体板块,我们看好当前位置的面板行业的表现。
  Mini LED技术路径的推进,利好的行业并非只有面板,对于LED芯片行业而言,经历了一轮痛苦而又漫长的库存出清周期之后,如能迎来一轮技术革新催化的成长,可以说是苦尽甘来,而这亦将成为诸多企业重回增长轨道的推动力。
  摄像功能是近两年智能手机中具备持续创新的功能之一,其创新的方向主要包括数量增加、规格提升和功能创新等,多摄模组的不断渗透使得国内Top 20的摄像模组供应商今年的预估出货量几乎全部实现同比增长(旭日大数据预测),近期更是传出光学塑胶和IR玻璃等镜头原材料产能紧缺的消息。另一方面,规格的提升则带来了CIS芯片的产能紧张,为了保证6400万像素等高规格CIS芯片的供给,三星战略性减少2000-4000万像素CIS芯片的供应。对于镜头原材料的供给,国内鲜有企业能参与其中,而在CIS芯片的供给方面,豪威有望承接国内品牌厂商不管是出于主动亦或是被动的原因而转移的订单。
  行业聚焦:芯科技消息,近期英特尔PC用CPU产量严重不足,因此决定委外生产,正在与三星电子、台积电等跨国代工企业合作。据韩媒报导指出,三星电子取得英特尔PC用CPU(中央处理器)代工订单。过去英特尔曾与三星电子签订零件代工合同,但这次英特尔首次委托代工系统半导体CPU。
  美国老牌科技公司Xerox施乐正在准备斥资335亿美元收购全球第二大个人电脑制造商,此前,惠普第二次拒绝了施乐公司的收购要约。据外媒最新消息,11月26日,施乐公司宣布将把其收购计划直接提交给惠普股东。这也意味着施乐公司将开始敌意收购战略。
  本周重点推荐个股及逻辑:我们的重点股票池标的包括:深天马A、电连技术、蓝思科技、兴森科技、飞荣达与南大光电。
  风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。
  

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