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研究报告:安信证券-投资策略定期报告:短期应有反抽,此后仍需谨慎-191201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-12-02 14:07:33
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈果,易斌
研报出处: 安信证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,029 KB 分享者: zho****013 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  我们认为,PMI超预期有利于周期股短期反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如我们此前周报提示,前期中观经济数据已经出现了积极信号,但需注意周期股也只是出现短促反弹,其中最核心因素在于当前经济韧性与地产投资周期仍在高位有关,我们也维持经济增速从中期看仍有压力的判断。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此周期股反弹空间可能有限。由于通胀预期依然存在上行风险、股票市场供给增加、中美签署第一阶段协议时间尚不确定、年底投资者可能有一定盈利兑现操作等因素影响下,我们认为虽然PMI数据可能推动市场出现反抽,但无法扭转年底前市场震荡下移的态势。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的,我们对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期,从这个角度看,当前投资者只是需要等待时机,我们发布的2020年度A股市场展望报告《A股而立,拥抱“成熟牛”》已指出我们对中期偏积极,但我们认为更好的布局时机在明年初,不是现在。我们认为,当前阶段的配置需要立足防御,在兼顾景气之外,也要在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找逻辑及验证,同时需要谨防今年强势板块在补跌风险。行业重点关注:地产、家电、建筑、钢铁、建材、保险、银行等,主题建议关注自主可控、国企改革等。
  ■风险提示:
  1.通胀超预期,2.全球经济低预期,3.美股显著下跌等。
  

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