投资建议
　　板块超跌反弹正当时，建议关注两类机会：低估值、高股息普钢股，如华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份等；其次，重视优质高端特钢类公司机会，如永兴材料等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　行业观点
　　重要数据一周概览。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）本周钢铁板块上涨4.74%，领先上证综指4.95个百分点。板块个股普遍上涨。2）期货反弹。螺纹、热轧、矿石主力合约涨跌幅分别为3.1%、1.3%、3.5%。3）基本面。上海终端成交量环比升3.1%；全国237家钢贸商出货量21.1万吨，周环比降9.8%。全国高炉开工率82.8%，环比降0.3%。社库781吨，环比降6.3%；厂库环比降1.9%。现货螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为3.6%、3.3%、3.9%、2.0%、0.3%。原料方面，62%PB粉报86.6美元/吨，环比涨4.0%；二级冶金焦报价1750元/吨，环比持平。跟踪的钢厂毛利继续大幅回升，其中，螺纹滞后吨毛利917元/吨，热轧滞后吨毛利516元/吨。
　　本周关注1：钢价修复性反弹进入下半场。自10月下旬以来，螺纹钢期货、现货价格普遍反弹400元，现货螺纹部分地区已报价4200元/吨。从本周微观数据看，钢价反弹至目前价格，成交出货数据较前两周略有回落；社库本周环比降幅继续扩大，但厂库降幅已明显收敛；开工率受到限产影响，本周唐山地区检修高炉数量增多，开工率总体仍为下降。但在钢价反弹带动下，吨钢利润快速回升，电炉复产蠢蠢欲动。考虑12月后的淡季因素，目前钢价下，也将较大程度影响冬储需求释放。因此，我们认为，本轮钢价反弹已进入下半场，目前位置需要整固；而对后续基本面判断，到明年旺季我们不悲观，仍有机会。短期关注淡季库存拐点和为期三月的全国安全生产集中整治。按历史经验看，库存拐点最早出现在12月上旬；而安全生产整治短期将进一步带动情绪上涨。
　　本周关注2：板块年内超跌反弹进入高潮期。我们前期连续强调了板块超跌反弹机会，基于超跌、业绩改善以及高股息三条逻辑。从本周板块表现看，超跌反弹已进入高潮期，部分个股后续仍有空间。1）短期市场风格催化，强势股回调，低位的钢铁、建筑板块超跌反弹；2）业绩改善超预期。Q4螺纹吨毛利环比回升35%，五大品种吨毛利回升16%，意味着Q4板块业绩同比降幅收敛、环比改善大概率，且明年Q1业绩同比也存在好于预期的可能性；3）高股息个股的跨年机会。往年板块内高股息率公司从年底到第二年初被市场持续关注，预计19年年报钢铁板块平均股息率4%左右，仍有部分公司股息率6-8%，个别预计有望接近10%，具备较强吸引力。
　　风险提示
　　地产新开工下滑风险；产能过度投放等。