最新观点：动力煤：供给方面，国内矿方生产保持稳定，部分煤矿价格有所上调；需求方面，电厂日耗逐步提升，库存中高位，补库动力一般。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看，产地及下游供需保持稳定，后续需关注近期煤矿安全事故后续发酵及电厂日耗水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）焦煤：供给方面，产地生产正常，出货稳定；需求方面，受下游钢铁利润率提升，焦化厂开工率提升，受矿难事件影响，焦企有提前补库动力。总体来看，需求环比持续改善，矿方价格保持稳定，需求有所增加，预计焦煤价格短期维持稳定，后期需关注下游焦炭需求情况。焦炭：供给方面，下游需求持续向好，本周开工率继续攀升，焦企焦炭库存下降明显；下游方面，钢厂开工率小幅下滑，利润提升，打压焦企利润动力不足。总体看来，焦炭目前处于供需平衡状态，价格支撑较强。后续需关注钢厂高炉开工情况。
　　1.动力煤：本周国内港口动力煤价格稳定运行，11月22日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为544元/吨，环比下跌1元/吨；产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价420元/吨，环比持平；11月22日秦皇岛港库存644.5万吨，周环比下降15.5万吨；11月22日六大电厂日耗总计65.60万吨，较上周五上升4.43万吨。需求方面，11月16日-11月22日沿海六大电厂日耗均值62.11万吨，环比上周的60.07万吨上升2.04万吨。库存方面，截至11月22日，六大电厂库存1,659.97万吨，环比下降36.41万吨，同比下降90.75万吨；11月22日库存可用天数为25.3天，环比上周的27.73天下降了2.43天，同比下降6.38天。港口方面，11月22日秦皇岛港库存65.60吨，周环比上升4.43万吨，同比增加67.5万吨。供给方面，近期煤矿安全事故对产量影响有限，多数煤矿产销平衡，大矿库存保持稳定。进口方面，截至11月22日，广州港澳洲煤Q5500库提价625元/吨，周环比持平；广州港印尼煤Q5500库提价625元/吨，周环比持平。综合来看，供给方面，国内矿方生产保持稳定，部分煤矿价格有所上调；需求方面，电厂日耗逐步提升，库存中高位，补库动力一般。总体来看，产地及下游供需保持稳定，后续需关注近期煤矿安全事故后续发酵及电厂日耗水平。
　　2焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1,510.00元/吨，周环比持平。本周炼焦煤市场平稳运行。需求方面，本周焦化厂综合开工率为78.25%，周环比上升0.97%。库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计804.70万吨，环比下降3.29万吨；从相对量来看，本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.04天，环比下降0.37天。供给方面，近期煤矿安全事故对产量影响有限，产地生产正常，库存保持稳定。综合来看，供给方面，产地生产正常，出货稳定；需求方面，受下游钢铁利润率提升，焦化厂开工率提升，受矿难事件影响，焦企有提前补库动力。总体来看，需求环比持续改善，矿方价格保持稳定，需求有所增加，预计焦煤价格短期维持稳定，后期需关注下游焦炭需求情况。
　　3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为1870元/吨，周环比持平；唐山二级冶金焦到厂价1750元/吨，周环比持平。本周焦炭市稳定运行。需求方面，全国高炉开工率65.33%，环比下降0.69%。库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计458.22万吨，周环比上升9.54万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计59.94万吨，环比下降9.35万吨。本周港口库存合计423万吨，环比下降13.5万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为78.25%，周环比上升0.97%。综合来看，供给方面，下游需求持续向好，本周开工率继续攀升，焦企焦炭库存下降明显；下游方面，钢厂开工率小幅下滑，利润提升，打压焦企利润动力不足。总体看来，焦炭目前处于供需平衡状态，价格支撑较强。后续需关注钢厂高炉开工情况。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限