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石油开采行业研究报告:信达证券-石油开采行业:每周油气,2020年美国海上原油产量将再创新高!-191122

行业名称: 石油开采行业 股票代码: 分享时间:2019-11-23 08:54:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈淑娴
研报出处: 信达证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 563 KB 分享者: ahh****hi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本期内容提要
  据美国能源信息署(EIA)最新数据显示,美国海上原油产量呈逐年攀升态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年,美国墨西哥湾(GOM)海上原油年平均产量为180万桶/日,创下年度历史新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在新油田和现有油田的共同发力下,2019年美国海上原油年平均产量达到了190万桶/日(+10万桶/日),EIA预计2020年美国海上原油年平均产量将达到200万桶/日(+10万桶/日),美国海上原油产量将创新高!另外,EIA预计2020年美国本土48州原油将新增90万桶/日(主要是页岩油增量),2020年美国全球原油产量将新增100万桶/日!。
  地球表面70%都是海洋,而海洋具有油气形成和储集的所有必备条件,原油资源储量可观丰富。海洋油气勘探最早始于1887年,美国在利加福尼亚近岸6米水深的海域钻探了世界上第一口海上探井,由此拉开海洋油气勘探的序幕。目前海上油气勘探开发形成“三湾、两海、两湖”的格局。“三湾”即波斯湾、墨西哥湾和几内亚湾;“两海”即北海和南海;“两湖”即里海和马拉开波湖。值得注意的是,海洋原油资源虽然丰富,但其开采技术要求高、投资成本大、风险因素多。著名的2010年墨西哥湾漏油事件曾限制了海上原油项目的发展速度,与此同时,美国陆地页岩油发展迅猛,并成为了美国原油增量的主要来源。
  海上原油项目产量受极端天气的影响较为严重。2019年7月份,飓风巴里的到来使得一些离岸采油平台被迫撤离,当月GOM原油产量环比下降30万桶/日至160万桶/日。不过此次飓风带来的损失相对较小,并没有对后续生产造成影响。据EIA估计,2019年8月份GOM原油产量便恢复至200万桶/日。而在新油田即将投产的良好预期下,即使考虑2019和2020飓风来袭造成的停工影响,GOM的原油产量也将在未来两年创下新高。
  海上原油项目开发时间较久周期更长,油价短期波动对其影响相对较小,具体表现为海上钻机数量波动慢于油价波动。2015年和2016年初,油价快速回升的预期没有兑现及行业利润率的下滑,许多GOM运营商重组整顿或推迟了钻机合同,从而导致2018年钻机数量下降。我们预计,近两年来原油价格的温和上行或将增加海上钻机数量和勘探支出。
  根据EIA的统计,美国墨西哥湾地区在2019年有8个新项目上线,2020年将继续有4个新项目上线,新项目投产带来的增量将使2019年、2020年分别新增约4.4万桶/日、19万桶/日的产量,美国海上原油产量将在2020年创新高!
  相关上市公司:中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)、中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)等。
  风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。
  

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