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机械行业研究报告:国都证券-机械行业周报:半导体设备景气拐点临近,油服、光伏设备持续向上-191120

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2019-11-22 15:08:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱天辉
研报出处: 国都证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 412 KB 分享者: 胖****牛 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  1、市场回顾:行业指数跑输沪深300,细分板块分化显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初以来,申万机械涨幅13%,跑输沪深300约16pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块分化十分明显,其中工程机械、油服、半导体设备等板块涨幅明显;而机器人、激光器、锂电设备等表现较弱。
  2、业绩表现及展望:工程机械、油服、光伏持续高增长,半导体设备底部向上,锂电设备、激光器、机器人等板块尚待复苏。展望后市,看好半导体设备、光伏设备以及油服板块,新能源汽车蓄势待发,关注锂电设备板块投资机会,若汽车、3C行业回暖,机器人、激光器、3C设备将会触底反弹。
  3、中长期最看好半导体设备:行业景气拐点临近,进口替代加速
  1)全球半导体设备空间650亿美元,中国市场130亿美元。2010年之前国内晶圆生产线几乎全部被国外设备垄断,目前集成电路装备的国内市场自给率仅有5%左右,在全球市场仅占1-2%,技术含量最高的集成电路前道设备市场自给率更低。
  2)5G、物联网等值的期待,行业已现企稳回暖迹象。国内方面,2019年9月集成电路产量同比增加13.2%,增速较上月提高13个百分点,结束了2018年8月以来相对低迷的集成电路生产;国际方面,9月北美半导体设备制造商出货额同比降低6%,降幅较上月收窄4.5pct。复盘历史数据,行业单边下行一般不超过2年,随着5G、物联网、区块链等需求驱动,预计行业将在我们认为2020年下半年或更早行业将进入复苏,进而进一步驱动对半导体设备的投资需求。
  3)中兴、华为事件加速半导体产业链国产化进程。中央提出强化国家战略科技力量,构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制。大基金二期已于10月底成立,注册资本2000亿元,两倍于一期。我们认为无论中美贸易摩擦缓和与否,半导体国产替代都将持续推进。
  4、重点标的
  2020年,最看好半导体设备板块,此外看好光伏设备及油服板块,具体标的如下
  半导体设备:北方华创、长川科技、中微公司
  光伏设备:捷佳伟创、晶盛机电、迈为股份
  油服板块:杰瑞股份
  此外我们关注锂电设备、机器人以及激光器板块投资机会,主要的龙头公司包括先导智能、埃斯顿、锐科激光等。
  5、风险提示:下游需求不足、行业竞争加剧、行业政策变化等风险

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