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广汇汽车研究报告:太平洋证券-广汇汽车-600297-与国网成立合资公司,加码新能源后市场服务-191120

股票名称: 广汇汽车 股票代码: 600297分享时间:2019-11-21 08:59:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 白宇,刘文婷
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 989 KB 分享者: mm****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:公司拟与国网电动汽车共同投资设立国网广汇公司,构建新能源汽车全价值链服务体系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  广汇与国网强强联合,布局新能源汽车充换电。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)双方计划共同出资1.8亿元。其中,广汇汽车拟出资9000万元,国网电动汽车出资9000万元,双方将分别持有合资公司50%的股权。布局新能源汽车充换电,有利于弥补传统燃油车维修保养的损失,完善新兴领域产业链布局。
  全国最大的经销商抢占新能源汽车跑道。公司是国内最大的经销商集团,是奥迪、宝马、捷豹路虎最大的经销商之一,豪车门店占比稳步提升。与国网成立合资公司,有利于抢占新能源汽车跑道,加码新能源汽车后市场服务。
  构建后市场全产业链服务体系。广汇深度布局汽车金融、二手车业务和汽车租赁,这些衍生服务的毛利率远高于新车销售,有利于提升公司整体盈利能力。随着车市回暖及融资成本下降,后市场服务有望企稳回升。
  投资建议:我们预计公司2019、2020年归母净利润分别为30、33亿元,目前股价对应动态估值分别为9倍、8倍,维持“买入”评级。
  

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