投资摘要：
　　精装全装渗透率上升和地产集中度提高推动B端市场扩张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在中央和地方出台政策不断推进之下，全国推出精装房的开发商数量不断增长，精装房市场规模大幅攀升，据奥维云网预测，2019年底精装房将达到336万套，渗透率达到32%，提前完成《建筑业发展“十三五”规划》提出的30%的发展目标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，地产行业集中度快速增高，消费建材需求的渠道入口向头部地产企业集中。
　　渠道变革致竞争格局生变，C端市场需求不必悲观。14家消费建材公司中，B端公司业绩增速显著快于C端，2019年1-9月B端公司和C端公司业绩分化进一步加大。消费建材行业渠道向B端集中对行业整体的营收质量形成一定拖累，但C端公司现金流优势依然明显。目前精装全装在三四线及以下低线城市渗透率依然不高，零售市场依然广阔，我们认为对C端需求不必悲观。
　　投资策略：消费类建材我们看好其增长的持续性和弱周期性，对于当前较差的2C公司持乐观态度。我们建议重点关注蒙娜丽莎、伟星新材、三棵树、北新建材和东方雨虹等。
　　风险提示：精装全装渗透率加速提升，房地产投资增速不及预期。