宏观经济：据中国央行数据，10月新增人民币贷款6613亿元，同比少增357亿元；社会融资规模增量为6189亿元，比上年同期少1185亿元；10月末广义货币(M2)余额194.56万亿元，同比增长8.4%，增速与上月末持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月份CPI与PPI分化幅度继续加大，尤其是CPI加速上涨，限制央行实施宽松货币政策的空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外贸数据回升体现出国内需求有所好转，但对美出口仍受美国关税政策抑制。英国9月制造业产出年率-1.8%，低于预期，“脱欧”对英国经济的影响显现，即将举行的大选结果及其对“脱欧”的影响有较大的不确定性。周二央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，实现零投放零回笼。截止周二，央行已经连续12个工作日未开展逆回购操作。从SHIBOR结构看，所有期限的利率均小幅上行，远期资金呈趋紧迹象。
　　供应:氧化铝价格、预焙阳极及动力煤价格有所企稳，氟化铝和冰晶石价格出现大幅下跌，电解铝成本继续下降，但铝价也大幅下跌，冶炼利润下滑。国内新产能将继续投放，国内产量四季度预计将逐步回升。
　　需求：国内下游企业需求有所转弱，房地产新开工增速回落，竣工回升，基建效果有所体现，汽车产销环比回升，家电行业表现尚可，电网投资增速大幅回升，铝材出口继续小幅下滑。
　　现货市场：盘面大幅下跌，华东持货商惜售；华南持货商挺价出货，接货情绪有所好转，两地总体成交一般。
　　库存：11月11日社会库存85万吨（-0.3），库存继续下降。11月8日上期所库存27.67万吨（-0.21），注册仓单小幅减少。LME最新库存94.21万吨（+0.16），库存小幅增加。
　　总体评述：中美贸易磋商暂无官方报道的最新进展，仍存不确定性。英国“脱欧”获得欧盟批准推迟，并提前举行大选，有协议脱欧概率加大。全球经济下滑压力继续加大，美联储继续降息，多家央行跟进，普遍货币宽松局势不改。近期电解铝生产利润大幅回升，新产能预计仍将快速投放，4季度产量将逐步回升。国内消费旺季渐过，现货库存再度转降，去库速度有所转缓。伦铝库存小幅增加，现货升贴水大幅下滑。美元走强压制伦铝价格，伦铝再度跌回1800美元/吨之下。近期沪铝明显弱于伦铝，近两日大幅下挫，再度跌回13800元/吨附近，预计短期沪铝仍偏弱运行。
　　策略：谨慎逢高做空；尝试空2001多2003反套
　　风险点：中美经贸磋商进展印尼铝土矿出口政策英国“脱欧”进程