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研究报告:瑞达期货-PP日评:PP冲高回落,上方压力仍大-191108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-11-08 17:07:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 19 KB 分享者: dv****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  盘面情况:PP2001主力合约冲高回落,期价收盘7962元/吨,较上一交易日-6元;成交量932694手,+253880手;持仓642636手,+1658手,基差718元,+6元;1-5价差364元,-4元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  消息:本周PP总库存小幅下降,环比前一周减少1.49%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两油库存环比上周走低4.28%,较去年同期低5.05%。其中中石化PP库存环比上周下降5.95%;中石油PP库存环比上周减少2.59%。煤化工企业PP库存小幅增加,环比前一周增加9.40%。贸易商库存较上周减少4.63%,其中华北地区减少2.31%,华东地区增加0.28%,华南地区减少9.81%,其它地区减少7.09%。
  本周国内聚丙烯企业平均开工率在91.19%,较上周同期上升2.57%,下周抚顺石化(30万吨/年)装置计划停车,宁波富德、东华能源(宁波)(40万吨/年)装置计划开车;预计下周国内聚丙烯企业开工率降持续上升。
  本周PP市场价格震荡下行,油制利润、煤制利润继续回落。国际油价受美国经济数据向好提振,油价小涨,成本上涨,而PP市场震荡下行,其油制利润下降76元/吨至968元/吨;而煤制成本基本持稳,煤制拉丝周内弱势下行,煤制利润下跌83元/吨至2177元/吨。
   现货市场:石化华东对个别透明料定价下调100元/吨;石化华中对个别纤维料定价下调50元/吨;石化华南对个别共聚上定价调100元/吨;石化华北对个别共聚定价上调50元/吨。市场方面,需求稳中偏弱,各大区厂家出厂多数维稳,成本支撑致使商户观望为主,拉丝主流在8500-8850元/吨。
  仓单库存:交易所仓单报1手,今日+0手,处于历史低位区域。
  主力持仓:主力合约前20名多头持仓为207464手,+7432手,空头持仓为197449手,+2383手,净持仓为10015手,净多增加。
  总结:中美有望分阶段取消加征关税,且10月新订单指数大幅上扬,创下2013年2月以来最高,外需明显改善,新出口订单指数显著反弹至荣枯分界线以上,为2018年3月中美贸易冲突爆发以来最高。厂商普遍反映,市况有所转强,海内外客户需求均出现改善。社会持续低位对价格形成一定的支撑,但国际货币基金组织下调2019年全球经济增长率至3%,增速为10年来最低打击了市场信心。随着停车检修装置恢复生产,预计后期供应会进一步加大。本周,PP开工率有所回升,且四季度开始,国内第二轮环保检查开始,PP下游企业的开工率维持缓慢回落态势,显示下游需求仍较为低迷,企业拿货较为谨慎,对高价货源接受度普遍较低,以随采随用为主。这在一定程度上对PP形成打压,预计期价或将维持区间震荡格局。操作上,建议投资者短线暂且观望为宜。

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