事件
　　11月8日，海关总署公布的数据显示，按美元计价，中国10月出口同比降0.9%，预期降2.9%，前值降3.2%；进口降6.4%，预期降8.2%，前值降8.5%；贸易顺差428.1亿美元，前值396.5亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评
　　出口降幅收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10月我国出口数据延续8、9月的回落趋势，但降幅显著收窄2.3个百分点。从出口国别看，当前我国对发达经济体的出口表现仍处弱势；1-10月，我国对美国、日本出口商品的同比降速均再走扩0.6个百分点，对欧盟、韩国、俄罗斯的出口表现呈现出一定的回暖，增速分别为5.1%、2.9%和1,9%。新兴市场中，1-10月，我国对东盟的出口额同比增速再度提升0.9个百分点，东盟对我国出口贸易的支撑作用依旧明显。尽管当月市场对中美贸易磋商存在一定程度的积极预期，但全球经济下行压力导致外需走弱，出口数据表现仍受影响。从我国主要贸易伙伴的景气度表现看，10月欧元区、美国、日本和韩国的制造业PMI数据均在荣枯线以下，较为疲弱的外部需求对出口数据的压制仍存。
　　此外，从出口商品的结构看，我国高新技术产品的外部需求较为坚韧。10月我国高新技术产品的出口金额达4,917.20亿元，较9月增长4.42%，其中自动数据处理设备及其部件的环比增速超过15%；考虑到原定于10月15日加征的关税在10月并未加征，10月高新技术产品的出口韧性较为确定。
　　进口弱势回升。尽管10月我国进口的同比增速仍为负，但数据较9月再度收窄1.9个百分点至-6.4%；贸易谈判取得阶段性进展，催化进口数据回暖。从进口国别看，10月美国商品进口状况同比有所改善，美国商品进口单月降幅同比缩窄近5.7个百分点；1-10月的累计同比降幅较1-9月收窄1个百分点。在产品结构上，10月我国原油进口量创年内新高，环比涨幅达10.35%，但煤炭、天然气的进口量仍处于弱势。
　　制造业有望改善。进入10月，中美贸易磋商风向积极，并在11月7日达成分步取消加征关税的协议，利好我国加工贸易出口，原材料、半成品的下游进口也有望改善，我国制造业有望持续受益。今年以来，全球经济下行和中美贸易关系成为影响我国进出口数据的主要变量。当前外需随全球经济同步回落，扩内需仍是我国未来经济维持较高增速的关键点，制造业对内需的支撑作用显著，在出口改善、政策扶持的大背景下，我国制造业回暖可期。
　　风险提示：外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动；主要工业原料价格超预期调整；下游需求低于预期。