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科技行业研究报告:尚乘-科技行业:尚乘全球科技双周报-191018

行业名称: 科技行业 股票代码: 分享时间:2019-10-20 16:28:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李小明,李蕾,吴若滢
研报出处: 尚乘 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 865 KB 分享者: se****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  在本期中,我们将主要讨论用友网络云服务业务的发展(具体内容请参考英文版本)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尚乘观点:用友作为中国企业管理软件公司中的领导者,自2016年宣布落地用友3.0战略计划后,将公司业务重点全面转向云服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着客户群的不断扩大,用友网络云服务业务收入在过去五年实现了高速增长,2019年第二季度云业务收入占到公司整体收入的17%。由于传统软件业务增速减缓,云服务业务已成为公司业务增长的核心驱动力。不过与美国成熟的SaaS公司不同的是,公司云服务业务收入依旧与采用永久授权模式的传统软件业务一样具有明显的周期性。另一方面,在云转型之后,公司营业杠杆作用开始体现。销售费用占收入比例有所下降,营业利润率不断提升。另外得益于谨慎的资本支出,公司的自由现金流收益率也有所增长。
  

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