■动力煤港口价格本周小幅下降:据Wind数据,截至10月18日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于571元/吨,周环比下降7元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主产地煤价小幅下降,据煤炭资源网,山西大同地区Q5500报收于418元/吨,周环比持平,陕西榆林地区Q5800指数报收于408元/吨,环比下降1元/吨,内蒙古鄂尔多斯Q5500报353元/吨,周环比下降2元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
电厂日耗同比大幅走强。据Wind数据,截至10月18日当周六大电厂的平均日耗量为62.55万吨,较上周下降0.28万吨,较去年同时期高9.76万吨。重点电厂方面,据煤炭资源网,10月15日重点电厂耗煤335万吨,周环比下降5万吨。
电厂库存小幅增加。据Wind数据,10月18日六大电厂库存1593.8万吨,环比增加6.2万吨,库存可用天数为25.98天,周环比上升0.76天。据煤炭资源网,截至10月15日全国重点电厂库存8980万吨,环比上涨130万吨。港口方面,据Wind数据,10月11日,重点港口(国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港)库存为1343.6万吨,环比增长下降8万吨,长江口库存本周为662万吨,周环比增长9万吨。
动力煤市场弱稳,冬储临近动力煤价格跌幅有限。供给较为宽松:1)国庆假期结束后山西及内蒙火工品以及煤管票限制放开,产地供给略宽松。2)大秦铁路检修结束,铁路日发运量恢复。3)进口煤连续3个月突破3000万吨,进口煤平控预期减弱。需求端虽然目前电厂日耗超预期,但高库存抑制了采购需求。因此部分高库存企业为降库存被迫降价销售。但冬季补库临近,旺季储煤需求增加将对煤价形成支撑,因此我们预计动力煤价格跌幅有限。
■焦炭价格本周下降:据Wind数据,本周唐山二级冶金焦报收于1840元/吨;临汾二级冶金焦价格报收于1750元/吨,周环比持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为2050元/吨,周环比下降50元/吨。
焦炭市场整体平稳。由于环保原因主产地焦炭企业开工率始终维持一定的限产力度,焦炭供给虽有增长但增幅较小。而后期采暖季限产到来,焦化企业开工率将再次降低,但焦化企业目前库存较低,在钢厂正常接货的背景下焦化厂存在挺价心理。钢厂方面,目前也未有大规模复产现象,但近期钢价下调,钢厂利润收缩,对原材料持打压态度,焦钢双方呈现博弈局面,建议持续关注采暖季焦化与钢铁错峰限产状况以及钢厂利润状况。建议关注:淮北矿业、开滦股份、山西焦化、潞安环能、陕西黑猫等标的。
■港口焦煤价格下跌:据Wind数据,截至10月18日京唐港主焦煤价格为1550元/吨,环比下降30元/吨。截至10月18日澳洲峰景矿硬焦煤价格为168美元/吨,环比上涨7美元/吨。产地方面,据煤炭资源网,本周山西低硫本周下跌13元/吨,其余煤种价格平稳。
焦煤价格弱稳运行。由于下游的焦化与钢铁利润均处于相对低位,低于焦煤的采购意愿一般,且未来焦化企业面临去产能以及环保限产等措施,需求将会进一步减弱。目前部分低硫资源已经降低至近两年的价格低点,海外焦煤价格也在恢复,利好国内焦煤市场信心恢复。建议关注:潞安环能、西山煤电、淮北矿业等。
■风险提示:宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌,焦化行业环保政策变化。