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研究报告:银河期货-有色金属衍生品日报-191018

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-10-19 10:23:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈恩贤
研报出处: 银河期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,841 KB 分享者: sis****513 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  市场研判
  铜:今日中国公布三季度GDP放缓,四季度还有继续放缓的可能性,整体上经济数据疲弱,铜价暂难有反弹的动能,大方向来看,铜价仍然震荡偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  铝:受近日极端气象条件下的限产政策影响,氧化铝市场的供需结构仍在经历再平衡过程。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但政策窗口的相对短暂难以支撑氧化铝价格的持续上行。同时在供应偏紧忧虑消散以及旺季消费预期降温的定价逻辑转换过程中,投机资金的不断流出也令沪铝继续承压。不过考虑到终端需求的复苏情况仍处在升温之中,伴随绝对铝价的持续下移,消费量的边际回暖或将再度给予铝价支撑。因此在目前阶段暂不建议过分沽空铝价,波段操作为宜。
  锌:随着冶炼企业检修季的陆续结束,供应端再度进入集中放量期。而需求端在目前内外消费集体不振的背景下,短期内难见更多起色。在供需结构继续向过剩转移的过程中,中期锌价的下行趋势将会继续维持。不过在内外库存仍保持在低位的支撑下,锌价的短期调整走势或将延续,区间操作为宜。
  镍:当前多空因素交织,资金博弈影响大于基本面影响,偏右侧交易为佳,一旦连续回落或将形成下跌趋势。后期重点关注内盘仓单数据及NPI成交价格的变化。
  不锈钢:在基本面偏空而盘面较现货大幅贴水的情况下,偏空操作缺乏安全边际,短期镍价的风向标作用大于不锈钢自身的基本面,建议观望,等待基差的修复。距离首次交仓仍有3个月有余,期间的矛盾很难去证伪,不可控因素较多。后期不锈钢需要重点关注点为钢厂库存压力、基差、NPI成交价等。
  

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