走势回顾:
截至收盘,上证指数报2977.33点,跌0.05%,深成指报9645.39点,涨0.03%;创指报1658.26点,涨0.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
市场焦点:
央行10月17日消息,为贯彻落实党中央、国务院关于扩大金融改革开放的决策部署,继续高举浦东开发开放的旗帜,近日,人民银行上海总部与浦东新区政府共同研究制定《关于金融支持浦东新区改革开放再出发实现新时代高质量发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)《指导意见》紧紧围绕习近平总书记交给上海的三项新的重大任务,把握浦东开发开放的大放心,从支持开放举措率先落地、降低企业融资成本、支持建设具有国际竞争力的产业新高地、支持发展总部经济、优化金融发展环境以及防范和化解金融风险等五个方面提出指导意见。
策略建议:
两市低开窄幅震荡,板块轮动加速
今日两市低开,盘面上热点散乱。在标杆股诚迈科技的带动下国产软件及相关板块回暖,昨日的热点板块今日回调明显。行业方面,今日传媒电子涨幅居前。截至收盘,两市成交量为3612亿元,较前一交易日继续缩量。今日涨停31只,跌停9只。上涨个股1528只,下跌个股2143只。沪股通今日流入5.78亿元,深股通今日流入19.58亿元,北向合计流入25.36亿元。
题材热度降温,市场转向防御风格
据新京报报道,茅台在电商和商超渠道或将有更多动作。据茅台集团官网消息,阿里巴巴集团副总裁钟天华日前到访茅台集团,双方表示将在更多领域展开合作。河南丹尼斯集团也与茅台集团举行了座谈,有意将“平价”茅台酒引入河南商超。
在昨日贵州茅台不及预期后,今日有多条利好释放,白酒板块尾盘也有所拉升。我们认为,从估值的角度来看整个白酒板块的估值已经偏高,需要后期的业绩增长来消化。在外资偏好,超长线资金偏好等因素的影响下,白酒板块的调整幅度不会太大,但这种情况下白酒板块整体的性价比不高,难以吸引到新的投资者加入,板块上涨动力不足。且后续如果白酒板块其他典型公司的业绩也是同样不及预期,则会造成白酒板块新一轮的估值下杀。乐观点来看,白酒板块也是震荡走势,考量估值和盈利下性价比较低,仍旧建议投资者短期规避。
此外,我们提示投资者关注市场的风格转向,市场已经开始由进攻风格转向防御风格。我们认为理由有三点:其一,随着三季报的陆续公布,不少前期热点股的估值过高,再做进攻风险过大;其二,今年虽然指数涨幅有限,但不同阶段均有不错的结构性行情。从1-4月是普涨行情,4-6月是大消费和食品饮料,6月科技股启动,8月开始科技股持续上涨。从三季度的公募基金公布的业绩表现来看,绝大多数基金取得正收益,且不少基金收益率很高,在做进攻风险较大情况下,机构投资者操作风格会偏保守。其三,目前仍有不少低估值板块,业绩稳定且技术性超跌,可作为防御性板块配置。
展望后市,板块方面可继续关注水泥、地产和电力、银行等防御性板块。短期内调仓换股的情形下指数或宽幅震荡,波动程度较大,但防御性板块相对较为稳健。消费和科技的普涨行情逐步退潮,个股选择难度增加,但估值合理的个股仍具有投资价值。纯粹的题材炒作难度增加,短线操作难度加大。
控制仓位,攻守兼备
中长期来看,国内经济、外围环境(贸易摩擦、英退、原油等)的风险尚未出清,不确定性较高仍将抑制风险偏好的抬升,基本面下行、企业盈利探底趋势也将持续压制股市估值,因此我们认为股市仍缺乏持续和大幅上涨的基础,在10月反弹过后大概率回归震荡反复、结构分化的格局,建议投资者在参与短期行情的同时,保持对经济加速下行、通胀压力加剧、贸易摩擦反复、地缘政治矛盾升级、美股下跌外溢冲击等风险的高度敏感,做好底仓防御配置及对整体仓位的合理控制。
行业配置上,防守方向关注电力、建材、银行、保险等确定性更高的行业;进攻方向关注利率敏感型行业如中小盘科创(自主可控、5G产业链、新能源、软件等)、券商等。