投资要点
业绩总结:公司]2019年前三季度实现营业收入7.3亿元,同比增长18.5%;实现归母净利润2388万元,同比下降21.1%;实现归母扣非净利润1950万元,同比增长4.1%,业绩增长符合预期
剔除股权激励摊销影响,实际净利润增速29%高于营收增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司归母净利润出现大幅下降,主要是18年同期非经常性损益中包含735万元的非流动性资产损益(上海明大和趣投保股权转让)导致的基数效应所致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司利润下滑主要是股权激励摊销同比增长所致,本期内2018年限制性股票激励计划摊销费用为2969万元,18年为1947万元,若剔除股权激励摊销的影响,2019年Q3公司实际净利润为4920万元,同比增长29%,利润增速高于营收增速。
携手腾讯、华为等行业巨头,打造自主可控银行IT解决方案。长亮科技是华为金融生态联盟之一,并且和华为联合成立大数据实验室,共同联合开发基于Gauss DB 200之上的金融数据仓库解决方案,为金融客户提供数据中台的底座、数据仓库;9月16日,公司基于国产金融级分布式数据库腾讯云TDSQL打造的张家港农商银行新一代核心业务系统成功上线投产,这是国内银行首次在传统核心业务系统场景下,采用国产分布式数据库,成本和性能优势明显。
发行可转债募资5亿,投入开放银行系统和分布式核心项目。公司拟发行5亿元可转债,用于投资“开放银行解决方案建设项目(1.3亿)”、“分布式核心金融开放平台项目(1.2亿)”、“金融数据智能化项目(0.9亿)”、“价值管理平台项目(0.5亿)”和补充流动资金。在金融科技技术的推动和银行数字化转型背景下,银行以API/SDK(主要是API)为手段,整合内外部资源建设开放银行趋势越来越明显,公司发债募资投入开放银行解决方案和分布式核心项目,有助于保持公司产品和技术领先地位。
盈利预测与投资建议。我们预计长亮科技2019年公司净利润为1.4亿,还原股权激励摊销后约2.02亿元,EPS为0.42元。考虑公司在银行IT领域的卡位优势,19年实际业绩增长有望超过45%,目标价23元,维持“买入”评级。
风险提示:金融IT需求减少风险,海外业务进展或低于预期,大数据业务进展或低于预期,互金业务进展或低于预期。