一周市场回顾-食品饮料上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周食品饮料板块上涨1.11%，跑输沪深300（+2.55%），其中肉制品涨幅最大（+1.6%），葡萄酒跌幅最大（-0.7%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）消费税改革可能加速白酒市场集中度提升。推荐组合：山西汾酒、贵州茅台、伊利股份。
　　一周市场回顾
　　板块表现-食品饮料上涨。上周食品饮料板块上涨1.11%，跑输沪深300（+2.55%），其中肉制品涨幅最大（+1.6%），葡萄酒跌幅最大（-0.7%）。
　　个股表现-金字火腿领涨、来伊份领跌。上周涨跌幅排名前5为金字火腿（+10.8%）、三全食品（+10.7%）、黑芝麻（+8.7%）、安井食品（+8.5%）、科迪乳业（+8.2%），排名后5名为来伊份（-10.5%）、汤臣倍健（-7.0%）、威龙股份（-5.7%）、广州酒家（-5.1%）、伊力特（-5.1%）。
　　行业重大数据变化
　　10月第1周生鲜乳平均价格3.75元/公斤，同比上涨7.8%。（农业部）
　　10月第2周猪粮比同比+9.03。（根据新闻整理）
　　10月第2周生猪价格32.19元/千克，同比增129.8%，仔猪价格72.70元/千克，同比增164.6%。（中国畜牧业信息网）
　　十一黄金周全国零售和餐饮销售额共计1.52万亿元。（商务部）
　　行业重要新闻精选
　　冯俊接任茅台集团营销公司总经理。（酒说）
　　苏宁易购1499元茅台预约再度开启。（酒说）
　　珍藏级剑南春提价50元/瓶，分两次执行。（糖酒快讯）
　　五粮液与华为签署战略合作协议。（糖酒快讯）
　　农业农村部将调查大包奶粉收储制度，防止奶价暴涨暴跌。（小食代）
　　伊利进军瓶装水市场，推出矿泉水品牌“inikin伊刻活泉”。（食业家）
　　中银观点
　　消费税改革可能加速白酒市场集中度提升。（1）10月9日国务院发布了《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，我们判断长远来看白酒实际消费税率可能上行，但中高端白酒为主、盈利能力较强的上市公司所受冲击相对较小，同时若能在征收环节严格执行，则可加快市场份额向名酒集中。（2）白酒中秋销售情况基本符合预期，同时3Q18业绩基数较低，预计白酒3季度业绩维持较快增速。19年7-8月烟酒类社零数据连续实现较快增长，也印证了我们的判断。重点看好有安全边际、未来业绩持续超预期概率高的优质企业，继续推荐山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业，关注低估值的迎驾贡酒、口子窖。（3）啤酒行业销量7-8月连续下滑，3季度业绩可能面临一定压力。不过随着90后、00后成为消费升级主力军，可能推动产品升级提速，可持续关注。（4）我们判断2019-2020年乳业龙头竞争格局改善趋势不变，伊利股权激励方案获得股东会通过，业绩释放动力有望增强，草根调研判断9月费用投放强度有减弱迹象，继续看好伊利股份。
　　推荐组合：山西汾酒、贵州茅台、伊利股份。
　　风险提示
　　经济下滑对白酒行业的影响超预期。渠道库存超预期。