研究报告：光大证券-美联储扩表前瞻：此扩表，非彼扩表-191010
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2019-10-10 10:26:14 |
| 研报栏目： 宏观经济 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 张文朗，刘政宁 |
| 研报出处： 光大证券 | 研报页数： 6 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 654 KB | 分享者： sn****h | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
9月下旬美国回购市场利率一度飙升，引发关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场普遍认为储备金供给不足是导致利率波动的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在此背景下，美联储扩表的必要性上升。我们认为，美联储最快将在10月30日的FOMC会议后宣布扩表，买入的国债将以中、短期限国债为主。由于扩表的目的在于增加储备金供给，而不是影响收益率曲线，因此不应该被视为量化宽松，美联储的货币政策也没有因此而改变。对市场而言，扩表有助于减少市场对流动性冲击的担心，但对长端利率的向下作用或有限，因此给股市带来的利好也不会很大。
风险提示：美国回购市场流动性冲击的负面影响超预
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