主要结论：
　　宏观经济：经济增长方面，9月PMI显示9月经济较8月有边际改善，但是经济整体依然处在收缩区间，后续关注国内逆周期调节力度和节奏；从近期中微观数据来看，短期经济活动较此前有所改善，与PMI数据表现相互印证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通货膨胀方面，维持9月CPI同比增长3.1%、PPI同比增长-1.3%的判断不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）流动性与人民币汇率方面，流动性维持相对宽松；人民币兑美元汇率维持相对平稳。
　　权益市场：综合来看，我们认为未来一段时期市场将处于震荡格局。投资策略方面，我们预计个股分化、龙头占优的格局还将延续。与此同时，在9月以来市场对三季报业绩已有部分提前反映的情况下，三季报业绩改善的结构性投资机会正面临减少局面。
　　固定收益市场：考虑到基本面下行的方向短期不会改变，债券市场风险不大。不过鉴于当前收益率处于低位，政策转向降低了基本面加速下行的风险，同时年底通胀触及3%的概率较大，综合考虑以上因素，建议控制债券久期超配的幅度。未来密切关注央行操作和专项债提前发行情况。