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钢铁行业研究报告:平安证券-钢铁行业周报:国庆环保加码,钢价震荡回升-190929

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2019-09-30 07:59:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李军
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性
研报大小: 897 KB 分享者: clv****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周观点:上周钢材社会库存连续第7周下降,厂库重新由升转降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】生态环境部通报,自9月25日起至10月初,京津冀及周边地区将出现一次区域性大气污染过程。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,上周受影响地区纷纷启动相应级别预警措施,区域内钢铁企业生产经营受到了明显管控。受此影响,上周钢铁期、现货价格均受到明显支撑,走势较为坚挺,主要钢材品种毛利有所改善。国庆节后,19/20年秋冬季限产文件将正式落地,我们将密切关注跟踪政策落地实施情况。当前,钢铁板块估值仍处于历史相对较低位置,可以逐步布局弹性较大南方区域龙头钢企和周期属性相对较弱的特钢板块,推荐大冶特钢和三钢闽光,以及龙头宝钢股份。
  行业要闻:发改委产业司赴贵州、云南开展淘汰落后和化解过剩产能督查;山东继续推动高耗能行业转型,重点盯钢铁、地炼、焦化;重庆钢铁拟推第二期员工持股计划;中信泰富特钢集团股份有限公司正式揭牌;宝武钢铁集团获首笔市场LPR定价FTE借款。
  行情回顾:上周SW钢铁行业指数周跌3.03%,环比下降0.39个百分点,跑输同期沪深300指数0.92个百分点。从年初至今,申万钢铁下跌5.93%,跑输沪深300指数33.89个百分点。上周SW钢铁涨跌幅在28个申万一级行业中排名第9位,环比上升18位;钢铁行业市盈率为7.32X,环比前一周下降0.27X,估值仅高于银行板块,全市场倒数第二。
  高频数据跟踪:1)钢材现货价格(上海市场):螺纹3760元/吨,周环比+2.17%;线材3940元,周环比+0.51%;热轧3610元/吨,周环比+0.56%;冷轧4280元/吨,周环比+0.47%;中厚板3770元/吨,周环比+0.27%;2)主要原燃料价格:普氏铁矿石指数:62%CFR91.50美元/吨,周环比-0.11%;唐山66%铁精粉干基含税出厂价890元/吨,周环比+1.14%;唐山二级冶金焦到厂含税价1850元/吨,周环比持平;3)库存情况:五大品种社会库存1081.96万吨,周环比-5.21%;企业库存474.81万吨,周环比-1.48%;4)主要品种吨钢毛利:螺纹437.00元/吨,周环比+8.27%;热轧145.21元/吨,周环比+4.93%;冷轧240.99元/吨,周环比+9.10%;中厚板84.79元/吨,周环比+2.92%;短流程螺纹毛利-76.87元/吨,周环比-28.72%。
  风险提示:1)宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压,导致行业供需格局恶化,进而影响行业业绩增长和投资预期恶化。2)原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、煤焦等原材价格过快上涨,将造成钢厂生产成本上升,导致钢厂企业利润被侵蚀。3)全球贸易摩擦持续加剧的风险。若国外针对我国钢铁等出口产品持续加大反倾销等贸易摩擦措施,将可能导致我国外贸形势恶化,进而影响宏观经济发展和市场预期,钢铁板块将受到严重波及。
  

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