◆事件：
　　我国规模最大的运煤重载货运铁路——浩吉铁路（原名蒙华铁路）将于9月24日通车。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】浩吉铁路北起内蒙古鄂尔多斯境内的浩勒报吉站，终点至位于江西的京九铁路吉安站。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）线路全长1837公里，途径7个省份，上接陕西能源“金三角”地带，下至中部两湖一江地区。
　　◆产能结构调整加大煤炭运输需求
　　国内煤炭资源主要分布于以山西、陕西、内蒙古为核心的“三西”地区，而消费地主要集中于中部、沿海地带。煤炭供给侧已由“去产能”进入到“调结构”阶段，先进产能向“三西”地区投放，中部及沿海产能逐步退出，导致煤炭运输需求加大。
　　◆浩吉铁路是我国第一条南北煤运专线
　　浩吉铁路开通前，我国“北煤南运”全部为“客货共线”的综合性运输通道，输能力布局总体表现为“北端大、南端小”。集疏运体系配套完善程度不及“西煤东运、铁水联运”通道。其中，东中部的京沪、京广、京九、焦柳等主要通道能力紧张，增量空间较小。中西部的包西通道能力局部区段能力接近饱和，西安枢纽能力紧张；西康、襄渝、兰渝等西部通道运力相对富裕。
　　◆“北煤南运”有望缓解“两湖一江”煤炭缺口
　　浩吉铁路煤炭运费约0.184元/吨·公里，与现有的“海进江”相比，陕西、蒙西地区煤矿在“铁路直达”方式下具有价格优势，价差较为明显。具体到下游湖北、湖南、江西三省，价格差湖北最大，江西价差有限，预计陕西-湖北、陕西-湖南、蒙西-湖北、蒙西-湖南可能成为浩吉铁路未来主要煤运线路。
　　◆投资建议：
　　煤炭行业：陕西相较山西、内蒙煤炭主产地，距鄂湘赣以及川渝等主要消费市场具备运距优势，建议关注浩吉铁路受益标的陕西煤业。浩吉铁路是缓解中部地区运力瓶颈的有效方式，随着“北煤南运”、“西煤东运”通道的逐步打通，陕西煤业对外运输能力有望显著提升。
　　电力行业：当前阶段火电行业仍处于盈利修复周期，随着浩吉铁路的投运，沿线区域（湖北、湖南、江西等省份）的电煤供应形势有望趋向宽松，区域型火电公司将更多受益于燃煤成本回落。建议关注业绩弹性较大的火电公司长源电力、赣能股份。
　　请参考我们前期深度报告《火车一响，黑金万两——蒙华铁路煤电路专题研究》。
　　◆风险分析：
　　宏观经济大幅下滑导致煤炭需求大幅下降；浩吉铁路运量增长缓慢；国家大规模投建特高压挤压铁路煤运份额。