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研究报告:方正中期期货-纸浆日评-190922

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-09-23 17:19:58
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤冰华
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 826 KB 分享者: foy****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  一、纸浆:
  1.进口针叶浆价格小幅上调50元/吨,主要是周初期货价格受原油影响大涨,国外浆厂检修增加,左右市场情绪,国内纸厂成品纸提价,旺季氛围较浓,一定程度利多浆价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过下游接受程度一般,提价后成交改善并不明显,持续性仍有待观察。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  2.非木浆市场淡稳运行,纸厂谨慎备货,旺季氛围一般,部分浆厂库存压力偏高,高位报价调整,整体维持长协发货为主。
  二、纸及纸板:
  1.文化纸价格环比持平,横盘整理,规模纸厂库存压力不高,订单情况尚可,下雨经销商略显谨慎,随行就市,出版社对文化纸需求较好,预计仍有提涨空间。
  2.生活用纸价格稳定,出货有所放缓。纸厂开工充足,中秋后需求则逐渐回落,经销商备货积极性下滑,木浆价格小幅上涨,但成本支撑仍显不足,后期仍要看国庆假期需求情况。
  3.白卡纸价格继续上涨200元,但需求转淡,实际落实一般,经销商价格并未调整,部分仍期待国庆后市场,在此之前预计价格持稳。
  三、展望:
  纸浆期货上周冲高回落,01合约两次触及4660元,但收盘跌回4750元。原油市场剧烈波动,对纸浆盘面影响较大。现货市场小幅提涨,主要是期货情绪带动,银星内盘4600元,加针4650元,阔叶金鱼3950元。外盘俄针10月海运价上涨10美金至600美金,其他品种暂未公布。最近国外浆厂检修增加,主要是价格下跌触及到加针成本线,但尚未对供应产生实质影响,全球商品浆库存维持高位,而欧洲需求的下滑一定程度加大中国供应压力。国内木浆需求有望季节性回升,当前文化纸及白卡纸继续提价,出货情况相对较好,库存压力较小,但纸厂对木浆采购并未大幅增加,因此短期看去库难度依然较大。在现货提涨后,需要关注下游接受情况,盘面升水状态下,上周仍需现货配合。Sp2001下方支撑4700元,上方压力4850元。操作上,接近仓单成本可低位接多,逢高止盈。
  

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