主要结论:
一、美国房地产市场当前形势如何?
美国8月新屋开工环比增速创下12年新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单户住宅和多户住房建设均有所增加,这表明较低的抵押贷款利率为房地产市场的增长提供了动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
美国8月成屋销售超预期。8月的现房销售在东北、中西部和南部地区上升,但在西部地区略有下降。
当前房屋价格的环比回落主要由于居民住房负担能力下降的拖累。房价环比数据走弱的背后主要是由于可负担性。
当前美国房地产价格已超过2008年高点。从营建许可同比数据表现以及10年期实际利率的表现来看,每次实际利率的大幅下降,营建许可在几个月后开始反弹;而每次实际利率飙升,营建许可在几个月后开始收缩。最近美国实际利率的下降,已经推升美国房价突破2008年的高点。
美国房地产预计不会成为本轮美国经济走弱的罪魁祸首。目前美国房价高企,但房价较高的原因更多在于没有足够的供给来满足需求,这意味着泡沫破裂的风险并不高。如今大多数的房主拥有良好的信贷和房屋净值缓冲,这使得他们不太可能在抵押贷款上违约。如果美国在未来两年内陷入衰退,房地产行业可能不是主要的拖累因素。
二、美国9月联储制造业指数低于预期,8月工业生产高于预期
1、美国9月联储制造业指数下滑:纽联储和费城联储制造业指数均低于前值。
2、美国8月工业生产好于预期:尽管工业生产有所改善,但贸易战的负面影响令美国制造商仍可能继续面临一定的下行压力。
三、本周重点关注欧元区和美国制造业初值和美国通胀
财经事件:2019年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)就美国经济和货币政策发表讲话、日本央行公布7月货币政策会议纪要。
财经数据:欧元区9月Markit制造业PMI初值、美国9月Markit制造业PMI初值、德国9月IFO商业景气指数、美国8月核心PCE物价指数年率和美国8月耐用品订单月率初值。
风险提示:
美联储货币宽松力度不及预期,导致经济向下压力的累积。
中美贸易摩擦升温,导致全球经济受到负面影响较大。
新兴市场动荡拖累全球经济进一步走弱。