核心观点:
本周主要指数收跌,上证指数周跌0.82%,沪深300跌0.92%,从风格上来看,本周金融股跌幅最大,消费股则表现强势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业方面上周表现最好的是电子、食品饮料和医药生物,跌幅居前的行业则是非银金融、钢铁、国防军工。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)估值方面本周有所回落,本周全部A股市盈率为17.53,较上周下降0.62%。央行公开操作方面,本周净投放250亿,资金面继续好转。北向资金本周净流入218.68亿元,与上周相比有所增长。
国内经济方面,市场基于高频数据和同比基数等因素预期8月经济数据会有小幅改善,但8月实际数据整体继续走弱,特别是工业增加值同比创出4.4%的新低,生产和需求双弱。虽然目前市场认为经济数据连续走低存在一些时点性因素的影响,预期9月经济数据有望出现反弹,但经济连续两个月的低位运行已令三季度GDP进一步走低的概率显著提升。
海外方面,美联储9月议息会议如期降息25个基点,但并未给出进一步宽松的指引,利率点阵图则暗示今明两年不再降息,这对市场降息预期形成一定的打压。美联储在降息方面维持谨慎的态度主要源于其对未来美国经济和通胀的预期并未显著恶化,不过鲍威尔表示,如果经济状况发生变化,美联储将采取一系列降息措施,这为未来进一步宽松提供了想象的空间,而关键就是美国未来经济数据的变化。同时,在QE方面,鲍威尔表示扩大资产负债表规模的时间可能比预期的更早,这有望提振市场对新一轮QE的预期。在美联储降息之后,已有巴西、沙特、约旦、阿联酋、印尼央行以及香港金管局跟随降息。虽然在多家央行降息的同时,也有日本、瑞士、英国、挪威等央行选择维持利率不变甚至加息,显示全球央行在货币政策方向上并未完全同步,但在美联储和欧央行的引领下,目前全球流动性总体转向宽松方向的趋势依然较为明确。
中美副部级磋商讨论了10月磋商的具体安排,双方就经贸问题开展了建设性的讨论,双方还认真讨论了牵头人10月份在华盛顿举行第13轮中美高级别磋商的具体安排,中美两国同意继续就相关问题保持沟通。而美方贸易代表办公室发表的简短声明称,这两天的会谈“富有成效”,释放了较为积极的信号。美国贸易代表办公室20日发布了3项联邦登记通告,以排除对涵盖广泛的众多商品加征关税。美国企业认为这些关税将带来经济困难。
综合而言,本周市场有所调整,经过前几周的上涨,本周末中美贸易磋商释放积极信号,资金面好转,北上资金净流入增加,显示市场对股市信心增强,后续市场或继续震荡上行,建议利用股市回调机会进行布局。行业方面,推荐银行股、非银金融、以及科技股。