核心观点
　　上周以白酒为主的食品饮料板块进行反弹，其中贵州茅台股价再创历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年以来茅台酒价格一路上涨，虽然茅台酒的市场指导价是1499元，但是终端市场价格却一路走高，零售价在部分地区涨到2800元左右，即使批量采购也要2400元以上，而且通常也没太多货。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从8月7日的市场会议来看，茅台采取一系列措施控制价格，本周茅台再发文在9月提前执行第四季度剩余计划和配额指标，不仅能增强3季度业绩的确定性，也能够对渠道价格进行有效调整；同时9月20日根据微酒等媒体报道，此前茅台销售公司将在全国范围内公开招聘综合类电商，招标总供货量为飞天茅台酒400吨，拟选择3家服务商，目前天猫超市和苏宁易购成为茅台首批电商渠道服务商，两家电商将以每瓶1499元的价格销售500ml装53度飞天茅台。所以，从一系列举措来看，茅台在旺季加大价格管控的决心非常坚决，茅台价格回归理性有望长远发展。另外，从白酒2019上半年的营收数据来看，我们认为，大部分酒企的净利润增幅位居20%-40%的稳定增长区，这表明大部分酒企已从高速发展转向高质量发展之路。因此，考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好，建议继续关注业绩稳健增长的白酒和调味品行业。
　　行业走势回顾
　　市场整体表现，上周，沪深300下跌0.92%，收于3935.65点，其中食品饮料行业上涨2.78%，跑赢沪深300指数3.7个百分点，在28个申万一级子行业中排名第2。细分领域方面，上周，白酒涨幅最大，上涨4.61%，其次是其他酒类（2.88%）、肉制品（1.83%）；乳品跌幅最大，下跌2.71%，其次是软饮料（-1.87%）、食品综合（-0.13%）。个股方面，酒鬼酒（23.54%）、盐津铺子（20.83%）、迎驾贡酒（16.33%）、今世缘（14.85%）、莲花健康（8.92%）有领涨表现。
　　本周行业要闻及重要公告
　　(1)微酒报道，9月20日，贵州省投标招标公共服务平台发布了《贵州茅台酒全国综合类电商公开招标公示》（以下简称《招标公示》）。内容显示，浙江天猫技术有限公司和苏宁易购集团股份有限公司入选。天猫超市和苏宁易购成为茅台电商渠道服务商。两家电商将以每瓶1499元的价格销售500ml装53度飞天茅台。（2）云酒头条报道，9月20日，在投资者集体接待日活动中，青岛啤酒方面表示，目前，国内啤酒市场初步实现了止跌企稳，但目前销量增长仍较缓慢。公司在去年关闭了2家工厂后，今年还在继续积极推进这项工作，计划通过3-5年关闭整合10家左右的工厂。此外，根据公司控股股东承诺，其将在2020年6月底前推动上市公司建立长效激励机制。
　　投资建议
　　在白酒方面，继续看好白酒板块，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等；大众消费品方面，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、绝味食品。
　　风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变