■一级市场
　　信用债发行与净融资回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周非金融信用债发行2489亿元，环增125%；净融资额980亿元，相比上周的-440亿明显回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从发行期限看，1年以内信用债发行量增幅较大；从券种看，中票、短融发行明显增加；从企业性质看，国企、民企净融资均回升，但民企净融资缺口仍在。本周境内地产债净融资56亿，继连续两周出现净融资缺口后首次转正。信用债一级市场投标情绪略走弱，取消发行债券10只，环比多增9只，金额85亿元。
　　■二级市场
　　本周信用债二级市场走弱。中票收益率全面上行；城投债除3个月、1年、3年AA收益率下行外，其余均上行，信用利差全面走阔。在期限的选择上，市场适当缩久期，期限利差以走阔为主。中票除3-2年AA+和2-1年AAA、AA小幅收窄外，其余期限利差均走阔；城投除5-3年AAA、AA+和2-1年AA小幅收窄外，其他期限利差均走阔。在资质的选择上，市场对于城投债继续下沉资质。中票等级利差以被动收窄为主；城投除5年(AA+)-AAA走阔、1年(AA+)-AAA等级利差不变外，其余均收窄。本周异常交易62笔，环增11%，集中于房地产、建筑装饰行业。
　　■负面舆情监测
　　本周主体评级下调2家、中债隐含评级下调7家。其中天广中贸主体评级由BBB+下调至BB+，公司流动资金不足，短期偿债压力加大；贵人鸟主体评级由AA-下调至A，公司营收同比下降47%，经营活动现金净额变为-0.2亿元，资产受限规模较大，流动性紧张，偿债能力弱。
　　风险提示：宏观调控政策超预期等